高途2024財年Q3凈虧損4.71億元，預(yù)計2025財年將大幅減虧｜財報會

　　來源|多知

　　作者|徐晶晶

　　多知12月5日消息，高途(NYSE:GOTU)日前發(fā)布截至2024年9月30日第三季度未經(jīng)審計業(yè)績報告。2024財年第三季度，高途營收12.083億元，同比增長53.1%;凈虧損4.713億元，上年同期為5766萬元。

　　高途創(chuàng)始人陳向東、高途CFO沈楠出席了隨后的業(yè)績電話會，透露了各業(yè)務(wù)條線的營收占比情況：超過75%(即超過9.06億元)的營收來自非學(xué)科培訓(xùn)業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)，面向大學(xué)生和成人的教育服務(wù)的營收貢獻不足20%(不足2.42億元)。

　　沈楠將高途當(dāng)下的虧損歸因為：一方面，高途增加了對線下和留學(xué)服務(wù)的投入，雖然造成了短期壓力，但實際上是為了長期增長的戰(zhàn)略決策;另一方面，高途對上半年爆炸性商機的處理，在高速增長期的資源配置上，也造成了目前的虧損。

　　展望2025財年，沈楠預(yù)計，高途的現(xiàn)金收入和營收都將實現(xiàn)穩(wěn)定增長，將大幅減虧。

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　　本季度，高途傳統(tǒng)學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金收入同比增長超40%

　　關(guān)于各業(yè)務(wù)收入占比，本季度，學(xué)習(xí)服務(wù)貢獻了高途營收的95%。

　　其中，超過75%（即超過9.06億元）的營收來自非學(xué)科培訓(xùn)業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)，而上年同期二者則貢獻了5.523億元營收。

　　具體來看，非學(xué)科培訓(xùn)業(yè)務(wù)的營收和現(xiàn)金收入同比增長均超三位數(shù)，與去年同期相比，該板塊新生入學(xué)的現(xiàn)金收入增長超200%。

　　傳統(tǒng)學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)則保持穩(wěn)定增長，本季度該業(yè)務(wù)的現(xiàn)金收入同比增長超40%。在本季度，高途進一步優(yōu)化了學(xué)生構(gòu)成，優(yōu)化了關(guān)鍵入口年級的運營。

　　面向大學(xué)生和成人的教育服務(wù)的營收貢獻不足20%（不足2.42億元）。其中，大學(xué)生教育服務(wù)營收實現(xiàn)了兩位數(shù)的同比增長，季度利潤和現(xiàn)金流均為正。同樣，留學(xué)相關(guān)服務(wù)實現(xiàn)了兩位數(shù)的營收同比增長，本季度現(xiàn)金流為正。在該板塊，高途優(yōu)化了業(yè)務(wù)組合和資源配置，專注于市場需求強勁、盈利路徑清晰的細(xì)分領(lǐng)域。

　　其余為智能學(xué)習(xí)內(nèi)容和產(chǎn)品貢獻的收入(包含教輔等)。

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　　預(yù)計2025財年現(xiàn)金收入和營收都將實現(xiàn)穩(wěn)定增長，將大幅減虧

　　展望2025財年的增長情況，沈楠分析，從目前高途2024年整體經(jīng)營表現(xiàn)來看，與今年年初設(shè)定的預(yù)期存在兩個主要偏差：

　　首先，受認(rèn)證要求的影響，高途對大學(xué)生和成人教育服務(wù)的心理相關(guān)部門進行了調(diào)整，導(dǎo)致收入低于年初的預(yù)測。

　　其次，高途在傳統(tǒng)學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)方面的一些創(chuàng)新并沒有完全超出預(yù)期。

　　同時，在2024財年下半年的宏觀環(huán)境下，消費者支出更加謹(jǐn)慎。

　　高途在2024財年的虧損也在擴大。

　　這主要是由于，一方面，高途增加了對線下和留學(xué)服務(wù)的投入，雖然造成了短期壓力，但實際上是為了長期增長的戰(zhàn)略決策。另一方面，高途對上半年爆炸性商機的處理，在高速增長期的資源配置上，也造成了目前的虧損。

　　因此，展望2025財年，高途將采取更加動態(tài)的方法來跟蹤關(guān)鍵業(yè)務(wù)指標(biāo)以平衡、擴大投資和盈利能力。“我們的重點是擴大利潤基礎(chǔ)，提高現(xiàn)有業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤率。同時，我們將優(yōu)化固定成本結(jié)構(gòu)，如研發(fā)費用和一般行政費用。我們將繼續(xù)努力降低成本，提高效率。因此，我們預(yù)計到2025財年，高途的現(xiàn)金收入和營收都將實現(xiàn)穩(wěn)定增長，虧損將大幅減少。”沈楠說道。

　　03

　　陳向東：“高途獲客效率仍處于行業(yè)領(lǐng)先地位”

　　陳向東表示，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴展以及產(chǎn)品矩陣的逐步豐富，高途在教學(xué)體系升級、組織能力強化和管理水平提升等各個關(guān)鍵領(lǐng)域的投入也有所增加。此外，高途也在提高對人才的投資和持續(xù)訓(xùn)練，不斷提升團隊?wèi)?yīng)對復(fù)雜業(yè)務(wù)環(huán)境中的能力和執(zhí)行效率。

　　他還提及，高途正利用AI技術(shù)不斷優(yōu)化教學(xué)質(zhì)量和運營效率。“AI使高途的老師能深入了解學(xué)生的個性化需求，使他們能夠提供全面有效的評估，量身定制學(xué)習(xí)計劃，以提高用戶參與度和學(xué)習(xí)效率。”

　　此外，陳向東還格外強調(diào)了高途多元化獲客和全域經(jīng)營的能力。

　　他表示：“由于不斷變化的市場格局和宏觀環(huán)境，我們通過直播和其他渠道獲客的效率仍處于行業(yè)領(lǐng)先地位，這推動了高途現(xiàn)金收入的顯著增長，并穩(wěn)步提高了市場份額。自2023年以來，我們一直專注于拓展和多元化獲客渠道，構(gòu)建了一個涵蓋自營渠道、私域流量和全域經(jīng)營獲客體系。這種分散的方法可以有效地減少外部波動的風(fēng)險。展望未來，我們將進一步加大對自有渠道和私域流量轉(zhuǎn)化方面的投入。”

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　　高途2024財年第三季度業(yè)績概要

　　營收為12.083億元，上年同期為7.894億元，同比增長53.1%。主要是由于對旺盛市場需求充分高效的承接，現(xiàn)金收入持續(xù)同比增長。同時，其教學(xué)產(chǎn)品及教學(xué)服務(wù)帶來了產(chǎn)品認(rèn)可度的提升。

　　主營業(yè)務(wù)成本為4.298億元，同比增加97.1%，主要是由于主講老師和二講老師人數(shù)增長帶來的人力成本增長，以及房租成本和教材成本的增加。

　　毛利潤為7.785億元，較上年同期的5.713億元增加36.3%。非美國通用會計準(zhǔn)則毛利潤為7.807億元，較上年同期的5.728億元增加36.3%。

　　毛利率從上年同期的72.4%下降至64.4%。非美國通用會計準(zhǔn)則毛利率從上年同期的72.6%下降至64.6%。

　　營業(yè)費用為12.686億元，較上年同期的6.708億元增加89.1%，主要是由于員工數(shù)量增加帶來的人力費用的增長，以及市場推廣活動支出的增加。其中：銷售費用從上年同期的4.344億元增加至8.858億元。研發(fā)費用從上年同期的1.306億元增加至1.893億元。管理費用從上年同期的1.058億元增加至1.935億元。

　　營業(yè)虧損為4.901億元，上年同期為9954萬元。非美國通用會計準(zhǔn)則營業(yè)虧損為4.760億元，上年同期為8361萬元。

　　凈虧損為4.713億元，上年同期為5766萬元。美國通用會計準(zhǔn)則凈虧損為4.572億元，上年同期為4173萬元。

　　現(xiàn)金收入為10.692億元，上年同期為6.393億元，同比增長67.2%。

　　經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流出為7.144億元，上年同期為2.099億元。

　　非美國通用會計準(zhǔn)則凈虧損為4.572億元，上年同期為4,173萬元。

　　截至2024年9月30日，高途持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限資金、短期投資及長期投資總計33.100億元。截至2023年12月31日，高途持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限資金、短期投資及長期投資總計39.535億元。

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