安博“瘦身”再沖美股， K12學(xué)校業(yè)務(wù)成主業(yè)

　　文 |曹爾寅

　　2017年8月28日，安博教育再一次向美國證券交易委員會提交了IPO申請文件，距離上次掛牌紐交所已經(jīng)過去了7年。

　　此次安博計劃募資500萬美元，與上一次募集的1.07億美元相比，金額大幅縮水。

　　安博教育的招股書顯示，除了2015年凈利潤為6435.6萬元以外，安博在2014年、2016年及2017年第一季度都在虧損，分別為10.82億元、3701.8萬元和1598.8萬元。

　　憑借如此業(yè)績，如果再一次進入美股，不知是否會重演安博第一次上市時，跌破發(fā)行價的一幕。

　　安博曾經(jīng)創(chuàng)造過一個神話，憑借初期建立的網(wǎng)絡(luò)教育平臺，獲得了多輪融資，之后便開啟了近乎瘋狂的資本并購。2010年成功進入美股后，僅過了兩年時間，安博就跌下了神壇，股價從最高每股14美元跌落至2013年初的1美元不到，最終黯然退市。

　　安博最新的“成績單”

　　安博教育的業(yè)務(wù)分為兩個分支：學(xué)校教育(Better School)和職業(yè)教育(Better Job)。

　　招股書顯示，安博2017年第一季度營收7675萬人民幣，2016年同期營收6833.5萬人民幣，同比增長12.31%。2014年、2015年、2016年營收分別為4.12億人民幣、3.95億人民幣、4.11億人民幣。

　　其中，包括學(xué)生輔導(dǎo)和K12學(xué)校的學(xué)校教育2017年第一季度營收占比為74.4%，2014、2015、2016年分別占比為57.4%、61.1%、 65.7%，比例逐年上升。K-12學(xué)校業(yè)務(wù)在在2017年第一季度，2016、2015、2014營收占比分別為61.1%、54%、47.2%和40.8%，說明K12學(xué)校已成為安博的主要驅(qū)動力。

　　而安博一直主打的“職業(yè)教育”在2014年、2015年、2016年、2017年第一季度營收占比分別為42.6%、38.9%、34.3%、25.6%，業(yè)務(wù)占比逐年下滑。

　　從安博的機構(gòu)分布來看，截至2017年3月31日，安博共有學(xué)習(xí)中心和學(xué)校41個，其中3所直營K12學(xué)校；10所培訓(xùn)中心，28所職業(yè)發(fā)展中心，包括9所職業(yè)技能培訓(xùn)中心，18所培訓(xùn)辦公室，1所職業(yè)訓(xùn)練營。

　　可以發(fā)現(xiàn)，安博進行了大幅度“瘦身”，減掉了不少不良資產(chǎn)，輔導(dǎo)中心從2013年的143家銳減到9家，K12學(xué)校由2010年的5家變成了3家。

　　K12學(xué)校和職業(yè)教育并存

　　截至2017年第一季度，安博教育全日制K12學(xué)校在校生已超過1.4萬人，輔導(dǎo)類注冊用戶達10萬人，共有全職員工1627人，兼職員工1154名。

　　安博的K12學(xué)校按照國家課程大綱，開設(shè)數(shù)學(xué)，語言，歷史，科學(xué)和藝術(shù)課程。入學(xué)前，學(xué)生需要參加入學(xué)考試，并在畢業(yè)后獲得當(dāng)?shù)毓W(xué)校系統(tǒng)認(rèn)可的證書。安博的K12學(xué)校還提供國際教育課程，主要針對的是準(zhǔn)備留學(xué)的學(xué)生。

　　此外，安博開發(fā)了一個基于云計算的學(xué)習(xí)引擎，為學(xué)生的個性化課程提供支持。安博還開發(fā)了一個名為eBoPo的教育軟件產(chǎn)品，為K12級學(xué)生提供所有科目的在線指導(dǎo)。

　　在職業(yè)教育方面，安博的Genesis業(yè)務(wù)為企業(yè)客戶提供出境和內(nèi)部管理培訓(xùn)。目前，安博為5000家企業(yè)提供培訓(xùn)服務(wù)。Genesis在全國的17培訓(xùn)中心設(shè)有14個分支機構(gòu)，擁有200多名培訓(xùn)師。

　　安博還與大學(xué)合作開展為期三年的理工聯(lián)合計劃和四年制聯(lián)合項目，為學(xué)生提供職業(yè)增強服務(wù)，主要針對的是計算機軟件外包管理專業(yè)。

　　職業(yè)增強中心目前主要面向IT專業(yè)，包括軟件工程，平面設(shè)計，數(shù)字媒體，通信技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。課程為學(xué)生提供實踐培訓(xùn)，包括案例研究，工作環(huán)境模擬以及“軟技能”培訓(xùn)如時間管理，演示，領(lǐng)導(dǎo)力和面試等課程。

　　安博根據(jù)對目標(biāo)行業(yè)的了解和雇主的實際招聘需求，設(shè)計職業(yè)發(fā)展課程。此外，安博打算與大學(xué)合作，建立聯(lián)合學(xué)院，提供教育和培訓(xùn)計劃，將目前的職業(yè)增長課程擴展到其他學(xué)科領(lǐng)域。

　　安博還在安博(昆山)服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)園開設(shè)了一個職業(yè)發(fā)展校園，提供教學(xué)設(shè)施，實驗室，宿舍和其他社區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，這些設(shè)施能夠同時容納5000人進行培訓(xùn)。

　　2015年，安博與全球最大的集成電路設(shè)計軟件提供商Synopsys公司簽署了戰(zhàn)略協(xié)議，并與Synopsys-Ambow School建立了獨家合作伙伴關(guān)系，專門培養(yǎng)電子行業(yè)人才。

　　注重品牌 整合業(yè)務(wù)

　　在招股書中，安博特別提到了品牌的重要性，這可以說是安博用血與淚換來的教訓(xùn)。安博在以往并購企業(yè)的過程中，忽視了母品牌對子品牌的影響，處理方式僅僅是在原有品牌前加上"安博"標(biāo)識，導(dǎo)致其知名度和影響力在一些地區(qū)還不如被收購的企業(yè)。

　　招股書中還寫道：“如果我們無法成功整合我們收購的業(yè)務(wù)，可能會導(dǎo)致公司不僅失去收購預(yù)期的收益，還會產(chǎn)生大量額外的費用?！?/p>

　　這一條可以算是安博當(dāng)年資本失控的主因了。收購并整合一個企業(yè)或?qū)W校是一個極為復(fù)雜的過程，耗時且昂貴。在收購一個企業(yè)之前，首先要向服務(wù)的學(xué)生擔(dān)保，并購不會對培訓(xùn)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利的變化。此外，要有充足的教育培訓(xùn)人員儲備，一旦收購的機構(gòu)出現(xiàn)人員流失，母公司的人員要補得上。同時，還要整合收購企業(yè)的服務(wù)和產(chǎn)品，降低成本，引進新技術(shù)。

　　此外，招股書還寫到了高級管理團隊的不可替代的作用，尤其提到了安博創(chuàng)始人黃勁。截至2017年7月31日黃勁持股4,871,079，占總股本比例的58.09%。此外，招股書中就風(fēng)險還提到了VIE股東可能與安博有潛在的利益沖突可能會損害其業(yè)務(wù)和財務(wù)狀況的內(nèi)容。

　　政策方面，招股書提到中國目前的評估和測試體系和入學(xué)標(biāo)準(zhǔn)如果發(fā)生變化可能會對安博的業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。（多知網(wǎng) 曹爾寅）