好未來2019財年Q3財報會：線下業(yè)務(wù)謹慎擴張

　　多知網(wǎng)1月26日消息，在好未來2019財年第三季度財報會上，好未來CFO羅戎介紹了好未來各業(yè)務(wù)線的增長情況，并透露了在現(xiàn)階段市場環(huán)境，好未來將采取謹慎擴張的策略，并尋求新的增長方式。

　　得益于線下業(yè)務(wù)的健康發(fā)展以及在線業(yè)務(wù)的持續(xù)擴大，第三季度營收從上年同期的4.3億美元增長到本季的5.86億美元，增幅為35.3%?？倢W(xué)生人次同比增長68.4%，主要得益于學(xué)而思和在線業(yè)務(wù)。

　　1、小班業(yè)務(wù)

　　學(xué)而思的營收占比下降，在線業(yè)務(wù)占比上升。

　　小班業(yè)務(wù)及其他，包括學(xué)而思、勵步和摩比以及其他教育課程和服務(wù)，占據(jù)總營收的79%，去年同期為85%。其中，學(xué)而思占總營收65%，去年同期為72%。

　　學(xué)而思的收入占比下降主要由于在線課程增長較快，在線課程營收占本季營收的15%，去年同期為8%。

　　此外，學(xué)而思營收（按美元計算）增長了23%，學(xué)生人次同比增長29%，這一增長反映了學(xué)而思線下及在線課程的穩(wěn)定增長，目前，在線課程會在其覆蓋的主要城市，按照學(xué)生的需求提供一定的補充服務(wù)。學(xué)而思在線會提供定期和短期的課程，以及其他推廣課程。

　　學(xué)而思小班收入占比前五的城市（北京、上海、廣州、深圳、南京），本季度營收同比增長19%（按美元計算），占學(xué)而思業(yè)務(wù)收入的59%。本季度增加了225個培優(yōu)小班教室。

　　中英文課程繼續(xù)穩(wěn)步增長。

　　到2018年11月底，好未來在15個城市開設(shè)了語文課程，24個城市開設(shè)了英語課程。此外，本季度新增4個摩比教學(xué)中心，共計16個摩比教學(xué)中心。

　　2、一對一業(yè)務(wù)

　　愛智康業(yè)務(wù)第三季度同比增長18%（按美元計算），占總收入的6%，去年同期為7%。

　　目前好未來正在調(diào)整線下業(yè)務(wù)的擴張。本季度，好未來凈增18個學(xué)習(xí)中心，包含12個學(xué)而思中心；4個摩比中心；1個勵步中心；1個愛智康中心。同時，由于正常運營調(diào)整等原因關(guān)閉了19個學(xué)習(xí)中心。

　　本季度好未來新進入了11個城市，新進入的每個城市均為雙師小班學(xué)習(xí)中心。一些學(xué)習(xí)中心已正式開放，而另一些學(xué)習(xí)中心正在裝修和申請相關(guān)審批。

　　截至2018年11月底，好未來在全國54個城市設(shè)有666個學(xué)習(xí)中心，其中學(xué)而思472個，摩比16個，勵步78個，愛智康100個。

　　3、學(xué)而思網(wǎng)校（xueersi.com）

　　第三季度營收同比增長157%（按美元計算），學(xué)生人次同比增長220％至100余萬人。據(jù)介紹，學(xué)生增長主要來自暑期學(xué)生的續(xù)費增長，以及直播學(xué)習(xí)需求的自然增長。

　　本季度學(xué)而思網(wǎng)校占總收入的15％和總學(xué)生人次的40％，對比去年同期，學(xué)而思在線占總收入的8％和總學(xué)生人次的21％。

　　與上一季度相比，學(xué)而思網(wǎng)校減少了在線促銷活動。

　　在第三財季，短期和促銷在線課程的學(xué)生人次占學(xué)而思網(wǎng)?？倢W(xué)生人次的60％，其收入占學(xué)而思在線總收入的4％，去年同期分別為36％和1％。

　　好未來首席財務(wù)官羅戎談到：“我們認為，寒假期間考慮進行一些促銷活動，目前好未來已在網(wǎng)絡(luò)營銷渠道做了一些投入?！?/span>

　　明年在線業(yè)務(wù)是否可以盈利？羅戎認為，“現(xiàn)在判斷還為時過早，一方面，我們已經(jīng)看到家長和孩子越來越熟悉在線的教學(xué)方式，特別是小學(xué)生。我們逐漸積累更多的經(jīng)驗教訓(xùn)，也會繼續(xù)嘗試創(chuàng)新課程和產(chǎn)品。但另一方面，我們也面臨其他要解決的問題。例如，目前在線營銷的方式可能不算高效。從長遠來看，在線業(yè)務(wù)將給我們帶來更大的機會?！?/span>

　　尋求健康的線下擴張速度

　　羅戎介紹，為更好地符合各項政策的要求和標準，好未來放慢了產(chǎn)能擴張速度。羅戎分析，2019財年截至目前，好未來的產(chǎn)能增長在14%左右。

　　對于目前的市場環(huán)境，羅戎認為“我們需要遵循新規(guī)則、新政治與環(huán)境，我們需要改變我們的增長動力，以更好地適應(yīng)新的挑戰(zhàn)。因此，從長遠來看，這是我們繼續(xù)持續(xù)增長的唯一途徑?！?/span>

　　根據(jù)2018年8月發(fā)布的規(guī)定，教育培訓(xùn)機構(gòu)對家長收費不得超過3個月?！斑@會對我們的遞延收入和現(xiàn)金流產(chǎn)生一定影響。自政策發(fā)布后，好未來對過去的情況進行了必要的調(diào)整，這個特殊的政策實際上將選擇權(quán)交還給了家長，我們認為這是正確的，也會提高整個行業(yè)的服務(wù)水平、標準以及整體環(huán)境，讓所有行業(yè)參與者都遵循相關(guān)標準和要求。自公司成立以來，好未來一直有‘開放課堂’、‘隨時退費’的政策。例如，如果不滿意，家長和學(xué)生有權(quán)在課程結(jié)束前退還未參加的課程學(xué)費。”

　　對于在線教育，羅戎說：“我認為在最近幾個月的政策中，政府已經(jīng)制定了一般原則，即需要嚴格監(jiān)管線下培訓(xùn)機構(gòu)。從評論角度來看，我們歡迎關(guān)于在線教育的所有法規(guī)和政策，如果有任何新政策，我們肯定會成為第一批嚴格遵守政策的公司。好未來現(xiàn)在擁有一支強大的IT和技術(shù)團隊。因此，我們肯定會使我們的系統(tǒng)具有適應(yīng)性和合理性，以適應(yīng)所有可能因政策而出現(xiàn)的新變化和調(diào)整?！?/span>

　　對于教師資格證的通過率問題，羅戎回答：“對比以往，今年有更多老師參加考試。”

　　關(guān)于營銷策略，羅戎介紹，今年，我們進行了“50元”課程和更多營銷推廣課程的嘗試，“目前正在通過包括微信、百度及其他在線營銷的渠道來吸引新生。我認為這種營銷促銷活動在第二季度和未來一兩個季度都會有效推動銷量增長。但也必須看到，我們需要不斷變化營銷方式來吸引學(xué)生，才能有效降低獲取新生的邊際成本?！?/span>

　　第四季度業(yè)績預(yù)期

　　2019年第四季度營收將在6.705-6.856億美元之間，相應(yīng)增長33％至36％。如果不考慮人民幣與美元匯率潛在變化的影響，第四季度預(yù)計收入增長率將在40％至43％之間。

　　對于第三季度毛利率提高了5%，羅戎認為，“這與前幾個季度所看到的相似，因為放慢了線下的擴張速度。教室數(shù)量同比增長14％，這比往年慢，一方面是出于合規(guī)原因，另一方面是希望合理控制線下增長速度和平衡效率?！?/span>

　　對于第四季度的業(yè)績指導(dǎo)，羅戎表示，“讓我回顧一下，在前三個季度，我們第一季度利潤率提高，第二季度利潤率下降，在第三季度略有回升。所以前三個季度總的非美國會計師準則經(jīng)營利潤率同比略好于上個財年同期1％左右。在第四季度，各業(yè)務(wù)板塊都將為我們利潤增長做出貢獻，對于線下業(yè)務(wù)我們將繼續(xù)保持謹慎地擴張?！?/span>