新東方2018財年Q2財報會：繼續(xù)提高設(shè)施利用率驅(qū)動利潤提升

　　多知網(wǎng)1月24日消息，新東方近日公布的2018財年Q2財報顯示，新東方凈收入逾4.67億美元，同比增長36.9%；運營虧損約為1300萬美元，去年同期運營利潤約為20萬美元；第二財季歸屬新東方的凈利潤為430萬美元，比上年同期的1040萬美元增長下滑58.7%。

　　新東方第二財季每股美國存托憑證基本和攤薄收益分別為0.03美元和0.03美元，低于上年同期的0.07美元和0.07美元。周三，由于新東方公布的第二季度調(diào)整后每股收益不及市場預(yù)期，其股價一度下跌逾10%，也是2016年12月以來較大的一次跌幅。

　　新東方凈利潤同比下滑近六成與其快速擴(kuò)張教學(xué)點不無關(guān)系。財報同時也顯示，新東方K12業(yè)務(wù)增長迅速，教學(xué)網(wǎng)點新增對毛利率的拖累正在減弱。

　　在剛剛結(jié)束的分析師會議上，新東方CFO楊志輝就新東方業(yè)務(wù)增長情況、2018財年第三季度的預(yù)期等問題做了解答。

　　楊志輝首先介紹了整體業(yè)務(wù)概況：語言培訓(xùn)和考試輔導(dǎo)課程注冊學(xué)生總數(shù)約為187.71萬人，比上年同期增長了43%。新東方現(xiàn)有19個城市內(nèi)合計凈增加了34個學(xué)習(xí)中心。

　　新東方還在香港收購了一家幼兒園，希望將其高質(zhì)量的學(xué)前教育服務(wù)推廣至中國的主要城市。截至第二季度結(jié)束，新東方教室總面積同比增加了約38%。

　　以下為新東方財報會及部分財報內(nèi)容摘要

　　新東方第二財季總運營成本和支出為4.803億美元，同比增長40.8%。不計入股權(quán)獎勵支出（不按照美國通用會計準(zhǔn)則），新東方第二財季總運營成本和支出為4.709億美元，同比增長39.0%。

　　新東方第二財季營收成本為2.273億美元，同比增長39.1%，主要由于更多的教學(xué)時間導(dǎo)致教師薪酬增加，以及投入運營的學(xué)校和學(xué)習(xí)中心數(shù)量的增加導(dǎo)致租賃成本增加。

　　新東方第二財季銷售和營銷支出為7210萬美元，同比增長38.2%，主要由于品牌推廣支出和銷售與營銷員工薪酬增長所致。

　　新東方第二財季總務(wù)和行政支出為1.809億美元，同比增長44.2%。不計入股權(quán)獎勵支出（不按照美國通用會計準(zhǔn)則），新東方第二財季總務(wù)和行政支出為1.716億美元，同比增長39.2%。新東方第二財季總務(wù)和行政支出的增長，主要由于公司擴(kuò)大學(xué)校和學(xué)習(xí)中心網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)致員工人數(shù)增加，以及與開發(fā)線上線下整合教育生態(tài)圈相關(guān)的研發(fā)支出和人力資源支出增加所致。

　　第二財季歸屬新東方的凈利潤為430萬美元，比上年同期的1040萬美元增長下滑58.7%。新東方第二財季每股美國存托憑證基本和攤薄收益分別為0.03美元和0.03美元，低于上年同期的0.07美元和0.07美元。

　　不計入股權(quán)獎勵支出（不按照美國通用會計準(zhǔn)則），新東方第二財季凈利潤為1360萬美元，比上年同期的1250萬美元增長8.5%。不計入股權(quán)獎勵支出（不按照美國通用會計準(zhǔn)則），新東方第二財季每股美國存托憑證基本和攤薄收益分別為0.09美元和0.09美元，高于上年同期的0.08美元和0.08美元。

　　新東方第二財季凈運營現(xiàn)金流為1.685億美元；資本支出為4570萬美元，主要用于開設(shè)4所學(xué)校和59座新學(xué)習(xí)中心，以及對現(xiàn)有的學(xué)習(xí)中心進(jìn)行翻新。

　　截至2017年11月30日，新東方持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物總值為8.181億美元，截至2017年5月31日為6.410億美元。此外，新東方還有價值8750萬美元的定期存款，價值15.228億美元的短期投資。

　　楊志輝表示，“盡管第二季度通常是一年中的淡季，但相比于上一季，我們?nèi)杂谄趦?nèi)成功提升了設(shè)施利用率，這亦有助于減輕業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)展帶給利潤率的壓力。我們正從前幾個季度對利潤率的沖擊中逐步恢復(fù)。我們將持續(xù)致力于提高成本效益及設(shè)施利用率，從而驅(qū)動收入與利潤的提升，同時，我們也依舊相信利潤率所面臨的壓力將在接下來的時間里逐漸減輕。隨著我們繼續(xù)推進(jìn)擴(kuò)張戰(zhàn)略，我們將愈發(fā)受益于規(guī)模效應(yīng)，并為我們的客戶及股東創(chuàng)造長遠(yuǎn)的價值?！?/p>

　　各業(yè)務(wù)情況

　?。?）K12業(yè)務(wù)

　　K12全科課外輔導(dǎo)業(yè)務(wù)在第二季度收入同比增加約47%，入學(xué)人數(shù)同比增長了約52%。北京，上海，西安，武漢，杭州五大城市的K12營業(yè)收入貢獻(xiàn)占總收入的46％，同比增長37%。

　　優(yōu)能中學(xué)業(yè)務(wù)收入同比增長約44.9％，入學(xué)人數(shù)同比增長了48.6%。泡泡少兒英語業(yè)務(wù)收入同比增長50.8％，入學(xué)人數(shù)同比增長了55.1％。

　?。?）雙師課堂

　　第二季度，新東方在銀川、紹興和湖州新建的三家學(xué)校和三個學(xué)習(xí)中心推出雙師模范課堂。從2016年7月以來，新東方已在13個已有城市和10個新城市試行新型雙師課程。

　?。?）新東方在線

　　新東方在線于第二季度實現(xiàn)凈收入2,820萬美元，同比增長約59.6％，其中第二季度注冊用戶為70.96萬人，付費用戶增加約23％。“多納學(xué)英語”APP在第二季度末錄得下載量超過7350萬次。“樂詞”APP在第二季末用戶超過710萬。

　?。?）VIP業(yè)務(wù)

　　VIP業(yè)務(wù)在第二季度的收入同比增長約19.4％。

　?。?）出國留學(xué)考試（含留學(xué)申請和留學(xué)考培業(yè)務(wù)）

　　出國留學(xué)考試業(yè)務(wù)在第二季度收入同比增長21.1%。在各大城市，新東方繼續(xù)推出針對雅思、托福和SAT等海外考試的O2O標(biāo)準(zhǔn)化輔導(dǎo)系統(tǒng)。

　　未來發(fā)展預(yù)期

　　新東方預(yù)計2018財年第三財季（2017年12月1日至2018年2月28日）新東方總凈營收將在5.911億美元至6.402億美元，同比增長35%至38%。以上預(yù)期反映了新東方當(dāng)前和初步的觀點，未來可能發(fā)生變化。

　　楊志輝表示，新東方將繼續(xù)擴(kuò)大線下業(yè)務(wù)，增加約20％的教學(xué)中心，擴(kuò)大現(xiàn)有城市K12業(yè)務(wù)的教室面積，進(jìn)入2到4所新城市，同時將雙師示范校推廣到5到10所中小城市。他也提到，新東方在后面的幾個季度中將繼續(xù)提高設(shè)施利用率。（多知網(wǎng) Alvin)