思考樂去年凈利潤1.36億元，未來將持續(xù)深耕華南市場

　　 3月18日，思考樂教育集團(1769.HK)發(fā)布了截至2019年12月31日止年度之全年業(yè)績。在隨后的電話會議上，思考樂董事長兼創(chuàng)始人陳啟遠、總經理齊明智、首席財務官蘇偉恒、財務總監(jiān)花日寶就廣東市場、線下業(yè)務下沉、網校問題、人才問題等進行了解答。

　　報告期內，思考樂實現(xiàn)營收7.11億元，同比增長44.3%；毛利3.04億元，同比增長62.8%；凈利潤為9478.6萬元，去年同期為6974.4萬元，同比增長36.4%；經調整凈利潤1.36億元，同比增長62.4%。

　　這是思考樂教育上市之后的首份年報。公開資料顯示，思考樂聚焦中小學課后教育培訓，于2019年6月份登陸港交所，是深圳首家赴港上市的K12教育企業(yè)。

　　擴大大灣區(qū)覆蓋范圍，持續(xù)滲透廣東市場

　　截至2019年12月31日止年度，思考樂的學習中心總數(shù)由上年末的54個增加至年底的100個，并在2019年進駐了中山及江門兩個新城市。

　　當前，思考樂集團學校網絡涵蓋至廣東省及福建省7大城市(包括深圳、東莞、佛山、惠州、廈門、中山及江門)。

　　根據齊明智分析，2019年，思考樂在54家老分校的基礎上，增開了48家新分校，超出19年年初的目標計劃。主要原因是現(xiàn)有團隊穩(wěn)定且整體呈年輕化，所以加快了開店步伐。

　　財報會中，陳啟遠表示，深圳K12市場比較分散，市場足夠大。

　　近幾年，學而思和思考樂在深圳都是高速發(fā)展狀態(tài)，但是并未直接交鋒，現(xiàn)階段學而思和思考樂在整個深圳是錯位競爭關系，競爭對象是當?shù)氐闹行⌒驼n外培訓機構。

　　自2018年起，政府嚴格規(guī)范辦學行為，對校外培訓機構加大了治理力度。同時，在今年新冠肺炎疫情影響下，部分小型機構已經被迫退場。

　　“這些挑戰(zhàn)反而為公司提供了機遇，有助公司吸引及挽留更多學生，同時增加及保持現(xiàn)有市場份額?！?/p>

　　財報會透露，一個分校成本大概200-250萬，爬坡期的中位數(shù)為8-10個月，其中深圳需要6個月，外圍需要9-10個月。

　　陳啟遠表示，未來思考樂將通過運作線上社群、開展在線課程，建立較大的流量池，然后進一步加深滲透廣東省二、三線城市市場，繼續(xù)擴大集團在大灣區(qū)的地域覆蓋范圍。

　　“目前，線上廣州已經建立了700多社群，有意向報讀春季班的超過2500科目，有意向報讀暑期班的超過5000科目，這說明廣州的市場空間依舊很大?！?/p>

　　不過，據齊明智透露，思考樂2020年新分校計劃有部分縮減，從60+縮減到36所。2021年計劃開設40所，2022年計劃開設52所。

　　此外，公司的“雙師事務部”已經于2019年秋季開始投入服務。公司計劃將此業(yè)務擴展至有巨大市場潛力及競爭相對較弱的城市。

　　借力疫情，線上業(yè)務迅速發(fā)展

　　思考樂網校在2018年底開始做布局，步伐較小。陳啟遠在財報會上強調：“今年公司重點布局網校，開辟了專門的辦公地點，公司正在網校領域尋找適合自己發(fā)展的新模式。”

　　新冠肺炎期間思考樂網校新增3000名學生，齊明智解釋：“疫情期間公司通過class-in平臺將業(yè)務實現(xiàn)對接，老學員到場率超過87%。新分校到場率稍低，主要是由于客戶與新分校老師粘性沒有老分校強。但是這一批客戶都在客戶池中，等待疫情結束后將這十幾萬學生轉化為暑假流量，以及成為全年老會員?！?/p>

　　此外，齊明智強調，通過這次疫情，思考樂的2000+名老師得到了全方位的在線教育培訓，公司也從2000多名老師中發(fā)現(xiàn)了具有在線網紅基因或發(fā)展?jié)摿Φ睦蠋?，這些人未來會成為公司網校的主力。”

　　談到如何打出線上特色，陳啟遠表示，線上課程可以作為線下課程的補充，但是很難取代線下課程的地位，未來思考樂將打造專門的運營團隊，打通線上短訓班、集訓班、大班、小班等教學體系。

　　加大教研及信息化開發(fā)投入，引進高學歷高水平教研人才

　　據財報顯示，2019年思考樂研發(fā)費用率達6.4%，金額是4500+萬。

　　陳啟遠表示：“近年來，思考樂在持續(xù)加大研發(fā)投入，這將為以后推動二三四線城市發(fā)展起到很好的作用?，F(xiàn)在有170+為全職研發(fā)人員，10+位督導專家以及一些外界簽約專家，一起聯(lián)手來打造公司中后臺。”

　　財報透露，思考樂將繼續(xù)加大研究及開發(fā)投入，增聘更多人員進行研究及開發(fā)。

　　此外，集團將會專注發(fā)展內部課程材料以及改進及更新公司的課程材料，以及提高公司教學程序的定制化及數(shù)字化，為學生提供更好的教育體驗，加強學生對課堂上所教授內容的理解。

　　值得注意的是，思考樂依靠合伙人制度和校長負責制，通過賦權、激勵，提高整體運營效率，使教師流失率維持在低個位數(shù)。

　　陳啟遠在財報會中表示：“今年中高層人員（校長及以上級別）趨向于0流失，兩年以上員工流失率去年為3.5%，今年為3.9%，控制在較為合理健康水平，整體雇員滿意度較好?！?/p>

　　重大人事變動方面，齊明智從分管運營轉到分管集團教學，主抓產品、學科團隊以及教學質量等。李愛玲分管集團運營。

　　附2019財年財報核心數(shù)據：

　　營收7.11億人民幣，同比增長44.3%，具體來看：學業(yè)備考課程收入6.96億元（占比97.89%），同比增加46.4%；初階小學素質教育課程收入0.15億元（占比2.11%），同比減少12.9%。

　　主營業(yè)務成本4.07億元，同比增長33.01%。其中教師薪酬占比61%，同比減少0.6pct；租金開支占比23.5%，同比增加0.8pct；折舊及攤銷占比4.9%，同比減少0.6pct；教材開支占比4.3%，同比增加0.3pct。

　　毛利3.04億元，同比增長62.8%；毛利率42.7%，同比增加4.8pct

　　調后凈利1.36億元，同比增長61.90%；調后凈利率為19.12%，同比增長2.08pct

　　管理費用1.32億元，同比增長87.67%，管理費用率18.59%，同比增加4.3pct。

　　銷售費用0.22億元，同比增長78.87%，銷售費用率3.04%，同比增加0.59pct。

　　研發(fā)費用0.45億元，同比增長45.95%，研發(fā)費用率6.36%，同比增加0.08pct。

　　財務費用0.24億元，同比增長647.52%。

　　入讀學生總人次29.6萬人次，同比增長22.72%，其中學業(yè)備考課程入讀學生29.0萬人次，同比增加25.2%，輔導課時數(shù)845.3萬課時，同比增加37.9%；初階小學素質教育課程入讀學生0.64萬人次，同比減少35.3%，輔導課時數(shù)18.9萬課時，同比減少13.3%。

　　學習中心總數(shù)由2018年底的54個增加至2019年底的100個。