喜馬拉雅再?zèng)_擊港交所IPO：開發(fā)音頻AI模型，2023凈利潤2.24億元

　　來源|多知

　　作者|王上

　　多知4月14日消息，近日，喜馬拉雅向港交所遞交招股書。高盛、摩根士丹利、中金為聯(lián)席保薦人。這是時(shí)隔兩年后音頻平臺喜馬拉雅再次啟動(dòng)IPO。

　　招股書顯示，喜馬拉雅2021年至2023年的營業(yè)收入分別為58.6億元，60.6億元和61.6億元，訂閱、廣告、直播和其他創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)成為平臺收入四大支柱，2023年?duì)I收占比分別為51.7%、23.1%、18.4%、6.8%。

　　喜馬拉雅在2023年首次扭虧為盈。2021年至2023年經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為-7.18億元、-2.96億元、2.24億元;毛利率分別為54%、51.9%、56.3%。

　　截至2023年12月31日，喜馬拉雅有超過36億分鐘的在線音頻內(nèi)容;2023年，喜馬拉雅的平均每月活躍用戶達(dá)到3.03億。

　　招股書顯示，喜馬拉雅積極投入AI，開發(fā)了自有的喜馬拉雅珠峰音頻AI模型，喜馬拉雅建立了一個(gè)由535種合成聲音組成的音色庫，以適配各種情景，并展示人類的感受及情感；AI單獨(dú)制作的有聲讀物的制作時(shí)間縮短了50倍以上，而由AI有聲讀物制作者有限微調(diào)的AI制作優(yōu)質(zhì)有聲讀物的制作時(shí)間則縮短了三倍以上。此外，喜馬拉雅還推出了一站式AI音頻制作工具音剪。

　　在喜馬拉雅看來，在線音頻時(shí)代已經(jīng)到來，音頻給人類帶來的潛能尚未被充分挖掘。雖然音頻行業(yè)在過去幾年中迅猛增長，但音頻的真正價(jià)值才開始展現(xiàn)。

　　此外，喜馬拉雅認(rèn)為，蓬勃發(fā)展中的物聯(lián)網(wǎng)及車載場景，會為在線音頻時(shí)代的繁榮發(fā)展帶來巨大的機(jī)遇和無限的可能性。再者，人工智能技術(shù)的進(jìn)步提高了在線音頻內(nèi)容創(chuàng)作和發(fā)布的效率，為用戶提供更多樣化的內(nèi)容，并刺激用戶在各種場景下的需求。

　　01

　　2023年首次實(shí)現(xiàn)扭虧凈利潤2.24億元;每月活躍用戶達(dá)到3.03億

　　招股書顯示，喜馬拉雅2021年至2023年的營業(yè)收入分別為58.6億元，60.6億元和61.6億元，訂閱、廣告、直播和其他創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)成為平臺收入四大支柱，2023年?duì)I收占比分別為51.7%、23.1%、18.4%、6.8%。

　　訂閱是喜馬拉雅的第一大營收來源，于2021年、2022年及2023年分別占總收入的51.1%、50.8%及51.7%。喜馬拉雅的會員訂閱為會員提供無限制播放及下載帶有「VIP」字樣的專輯的服務(wù)以換取不可退還的預(yù)付會員費(fèi)。喜馬拉雅也通過平臺或指定的分銷商向用戶銷售付費(fèi)專輯。

　　廣告是第二大營收來源，廣告主要為展示廣告、音頻廣告及品牌推廣活動(dòng)。我們?yōu)閺V告商提供全套廣告服務(wù)。招股書提到，喜馬拉雅也持續(xù)創(chuàng)新，并提供新技術(shù)和產(chǎn)品，進(jìn)而為廣告商及用戶提供最佳價(jià)值。例如，喜馬拉雅于2023年優(yōu)化對廣告商的產(chǎn)品及服務(wù)，向主要廣告商提供橫跨多種形式及界面的一攬子廣告解決方案，以重新激活廣告庫存并為廣告商實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，將是未來廣告收入進(jìn)一步增長的強(qiáng)勁動(dòng)力。于2021年、2022年及2023年，喜馬拉雅的廣告收入占總收入的比例分別為25.4%、24.2%及23.1%。

　　直播業(yè)務(wù)，直播服務(wù)的收入主要用于銷售消耗性虛擬禮物及物品。消耗性虛擬禮物主要用作用戶送給直播主播的禮物，以此表達(dá)他們對表演的支持和欣賞。我們也向用戶提供購買虛擬物品的選擇權(quán)，該等虛擬物品于一段時(shí)間內(nèi)為他們提供若干特權(quán)或獲認(rèn)可身份，例如於一定時(shí)間內(nèi)在用戶個(gè)人資料介面上顯示徽章。于2021年、2022年及2023年，喜馬拉雅的直播收入占總收入的比例分別為17.1%、19.1% 及18.4%。

　　其他創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)方面，即來源于其他各種渠道的收入包括銷售自行研發(fā)的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、IP衍生文創(chuàng)產(chǎn)品、定制音頻服務(wù)、電子商務(wù)及音頻轉(zhuǎn)文字(其使喜馬拉雅能夠?qū)⑹軞g迎的專輯轉(zhuǎn)換為出版書籍)。于2021年、2022年及2023年，其他創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)生的收入占總收入的比例分別為6.4%、5.9%及6.8%。

　　在盈利能力方面，公司在2023年首次扭虧。2021年至2023年經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為-7.18億元、-2.96億元、2.24億元;毛利率分別為54%、51.9%、56.3%。

　　在用戶數(shù)據(jù)方面，2023年，喜馬拉雅的平均每月活躍用戶達(dá)到3.03億，包括1.33億移動(dòng)端平均每月活躍用戶和1.7億通過物聯(lián)網(wǎng)及其他第三方平臺收聽我們音頻內(nèi)容的平均每月活躍用戶。

　　根據(jù)灼識咨詢的資料，2023年，喜馬拉雅移動(dòng)端主應(yīng)用程序平均每月活躍用戶在中國在線音頻應(yīng)用程序中排名第一。根據(jù)灼識咨詢的資料，2023年，喜馬拉雅的移動(dòng)端用戶共花費(fèi)17873億分鐘收聽喜馬拉雅的音頻內(nèi)容，約占中國所有在線音頻平臺移動(dòng)端收聽總時(shí)長約60.5%。根據(jù)灼識咨詢的資料，2023年，就在線音頻收入而言，喜馬拉雅在中國在線音頻行業(yè)的市場份額為25%。

　　02

　　36億分鐘的音頻內(nèi)容是如何生產(chǎn)的?

　　音頻內(nèi)容是喜馬拉雅的根基，截至2023年12月31日，喜馬拉雅有超過36億分鐘的在線音頻內(nèi)容，活躍內(nèi)容創(chuàng)作者約為2.9萬人。

　　喜馬拉雅內(nèi)容有三種創(chuàng)作形式：PGC(專業(yè)生產(chǎn)內(nèi)容， 與IP方簽訂版權(quán)協(xié)議)PUGC(其結(jié)合了用戶生產(chǎn)內(nèi)容提供的內(nèi)容廣度以及專業(yè)生產(chǎn)內(nèi)容提供的質(zhì)量與專業(yè)性)、UGC(用戶自生產(chǎn)內(nèi)容)。

　　為保證內(nèi)容質(zhì)量以及保證作者分成，喜馬拉雅會給UGC創(chuàng)作者分級，范圍從第1級至第10級，每一級均附帶若干福利及特權(quán)，可以進(jìn)一步支持內(nèi)容創(chuàng)作者的內(nèi)容創(chuàng)作、粉絲管理及變現(xiàn)能力。內(nèi)容創(chuàng)作者的等級越高，其可享受的福利及特權(quán)越多。

　　目前，喜馬拉雅時(shí)長總長最多的內(nèi)容是UGC，但是產(chǎn)生收入最多的內(nèi)容是PUGC。

　　2023年，喜馬拉雅PGC、PUGC、UGC內(nèi)容收聽時(shí)長占總收聽時(shí)長百分比占比分別為24.1%、42.7%、33.2%，可以說，PUGC內(nèi)容是營收主力。

　　喜馬拉雅與包括閱文集團(tuán)及中信出版社在內(nèi)的眾多網(wǎng)絡(luò)文學(xué)平臺及出版社建立牢固而長期的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。例如，我們與中國領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)平臺閱文集團(tuán)的聯(lián)屬公司簽訂為期20年的在線音頻版權(quán)協(xié)議，授予我們制作和提供大量有聲讀物的權(quán)利。

　　我們一直致力于在所有主要音頻品類及內(nèi)容類型中開發(fā)有吸引力的PGC。例如，在傳統(tǒng)娛樂內(nèi)容方面，喜馬拉雅是第一個(gè)與中國著名相聲和民間藝術(shù)表演團(tuán)體德云社合作的在線音頻平臺。喜馬拉雅亦與在平臺開設(shè)商業(yè)財(cái)經(jīng)課程的管清友及專注于創(chuàng)作歷史人文內(nèi)容的余秋雨等知名專業(yè)人士和作家合作。

　　此外，喜馬拉雅觀察到眾多用戶是需要為孩子持續(xù)購買優(yōu)質(zhì)勵(lì)志和娛樂內(nèi)容的年輕父母，于往績記錄期間，喜馬拉雅每年亦制作了數(shù)百個(gè)親子類PGC節(jié)目。截至2023年12月31日，迪士尼經(jīng)典故事集已被收聽超過6.31億次。

　　喜馬拉雅亦會將熱門IP創(chuàng)作為有聲讀物和廣播劇等音頻內(nèi)容。例如，喜馬拉雅分別于2019年及2020年獲得將劉慈欣所著的廣受好評的科幻小說《三體》創(chuàng)作為廣播劇和有聲讀物的版權(quán)，并成功在我們平臺上推出這兩個(gè)節(jié)目。截至2023年12月31日，《三體》有聲讀物和廣播劇已被收聽約16億次。

　　喜馬拉雅通常與相關(guān)第三方IP合作方分成適用PGC產(chǎn)生的收入百分比，而在若干情況下，我們支付固定的許可費(fèi)。根據(jù)該等費(fèi)用安排，固定許可費(fèi)金額及收入分成激勵(lì)主要取決于內(nèi)容類型及原創(chuàng)內(nèi)容的受歡迎程度等因素。許可費(fèi)通常于許可有效期內(nèi)分期支付。

　　于2023年，喜馬拉雅幫助超過157,000名第三方IP合作伙伴和內(nèi)容創(chuàng)作者獲得了人民幣14億元的內(nèi)容分成收入。同時(shí)我們成功實(shí)現(xiàn)了我們平臺的價(jià)值，并驗(yàn)證了它多元化的變現(xiàn)能力。

　　03

　　開發(fā)音頻AI模型，AI讓有聲讀物的制作時(shí)間縮短了50倍以上

　　在AIGC時(shí)代，音頻+AI將有怎樣的可能性?

　　招股書提到，自成立以來，喜馬拉雅一直積極投資于技術(shù)，尤其是AI。

　　招股書提到，喜馬拉雅利用平臺上提供的大量不同的在線音頻內(nèi)容，喜馬拉雅開發(fā)了自有的喜馬拉雅珠峰音頻AI模型，旨在能適應(yīng)移動(dòng)應(yīng)用程序、物聯(lián)網(wǎng)及車載裝置。

　　通過喜馬拉雅珠峰音頻AI模型，喜馬拉雅引入了由AI驅(qū)動(dòng)的以用戶為導(dǎo)向的「新質(zhì)生產(chǎn)力」的新范式。強(qiáng)調(diào)AI推動(dòng)的價(jià)值主張?jiān)僭臁?/strong>通過各種移動(dòng)應(yīng)用程序及各類型智能設(shè)備使用AI實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化的優(yōu)質(zhì)音頻制作創(chuàng)作、跨載體分發(fā)、個(gè)性化推薦及消費(fèi)。