新東方2024財(cái)年Q1歸母凈利潤已回到歷史峰值90%，將整合研學(xué)和文旅業(yè)務(wù)|財(cái)報(bào)會

　　來源|多知網(wǎng)

　　作者|徐晶晶

　　圖片來源|Unsplash

　　多知網(wǎng)10月26日消息，新東方(NYSE：EDU;09901.HK)日前發(fā)布截至2023年8月31日未經(jīng)審計(jì)的2024財(cái)年第一財(cái)季業(yè)績報(bào)告。2024財(cái)年第一財(cái)季，新東方營收11億美元，同比增加47.7%;股東應(yīng)占凈利潤1.654億美元，同比增加150.6%，Non-GAAP凈利潤1.893億美元，同比上升126.2%，約合14億元人民幣。天風(fēng)證券分析師分析認(rèn)為，新政策前，2020財(cái)年Q1新東方歸母凈利潤2.1億美金，目前新東方已回到當(dāng)年90%。

　　新東方執(zhí)行總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊志輝出席了隨后的分析師會議。整個(gè)分析師會議洋溢著管理層對新東方接下來業(yè)務(wù)發(fā)展的十足信心。其不僅透露了新東方將整合研學(xué)和文旅業(yè)務(wù)的動向，也披露其它業(yè)務(wù)的更多細(xì)節(jié)。

　　“新東方將一如既往地堅(jiān)定不移地開拓新的業(yè)務(wù)，在鞏固現(xiàn)有能力的同時(shí)，投入合理的資源，研究并將人工智能和ChatGPT等新技術(shù)應(yīng)用到我們的教育和產(chǎn)品中，以提升我們的實(shí)力，追求未來的增長和運(yùn)營效率。”楊志輝說道。

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　　將整合研學(xué)和文旅業(yè)務(wù)

　　分析師會議上，楊志輝表示，從本財(cái)年開始，新東方將整合一個(gè)新的業(yè)務(wù)線，包括面向不同年齡群體的旅游相關(guān)業(yè)務(wù)。既包括其成熟的K12學(xué)生和大學(xué)生的研學(xué)營地業(yè)務(wù)，也包括其新成立的中老年文旅業(yè)務(wù)。在整合之后，該業(yè)務(wù)線將充分利用新東方的知識型明星教師和品牌優(yōu)勢，為各類群體提供文旅服務(wù)。

　　楊志輝介紹，其研學(xué)文旅業(yè)務(wù)在今年夏季取得了令人鼓舞的增長。由于疫情后需求復(fù)蘇，消費(fèi)和旅行的恢復(fù)，新東方在全國50多個(gè)城市開展了學(xué)習(xí)之旅和研究營，中國前十大城市的收入占55%以上。

　　“我們預(yù)計(jì)這個(gè)新業(yè)務(wù)在本財(cái)年有望帶來收入貢獻(xiàn)。除了研學(xué)營地，我們也開始覆蓋旅游業(yè)務(wù)，主要面向包括中老年群體。在本財(cái)季，我們在一些特色省份試行了多個(gè)高質(zhì)量的旅游產(chǎn)品，包括浙江、四川、陜西、甘肅、河南等地。目前旅游業(yè)務(wù)相對處于早期。”楊志輝說道。

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　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、新業(yè)務(wù)齊發(fā)力：智能學(xué)習(xí)系統(tǒng)及設(shè)備活躍付費(fèi)用戶同比增長38%

　　在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，新東方的出國考試準(zhǔn)備和出國咨詢業(yè)務(wù)分別同比增長51.7%和26.6%。此外，針對成人及大學(xué)生的國內(nèi)考試準(zhǔn)備業(yè)務(wù)同比增長約25.5%。

　　對于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中的出國考試準(zhǔn)備、出國咨詢、針對成人及大學(xué)生的國內(nèi)考試準(zhǔn)備業(yè)務(wù)，在需求方面，上述業(yè)務(wù)均有強(qiáng)勁需求。在供給端，一些參與者從市場上消失。所以，這意味著其面臨的競爭減少了。因此，楊志輝預(yù)計(jì)，現(xiàn)有的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，包括海外相關(guān)業(yè)務(wù)以及成人和大學(xué)生業(yè)務(wù)，將在未來兩到三年內(nèi)產(chǎn)生非常好的收入增長。

　　在新業(yè)務(wù)方面，營收同比增長103.3%。其中，非學(xué)科類輔導(dǎo)業(yè)務(wù)在近60個(gè)城市開展，本財(cái)季報(bào)名人次約為43.8萬，上年同期為29.7萬，同比增長48%，中國的前十大城市為這項(xiàng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了超過60%的收入;同時(shí)，智能學(xué)習(xí)系統(tǒng)及設(shè)備同樣在約60個(gè)城市中采用，本財(cái)季活躍付費(fèi)用戶約為18.1萬，上年同期為13.1萬，同比增長38%，這一新業(yè)務(wù)的客戶留存率有所提高，中國前十大城市貢獻(xiàn)的收入約占60%。

　　“經(jīng)過一年多的探索及發(fā)展，這些新業(yè)務(wù)開始貢獻(xiàn)重要的營收，并成為集團(tuán)部分增長和利潤率提高的主要驅(qū)動力。”新東方董事會執(zhí)行主席俞敏洪表示。

　　對于智能學(xué)習(xí)系統(tǒng)及設(shè)備，上一財(cái)年，新東方在幾乎所有城市推出了這項(xiàng)服務(wù)，其看到了用戶(包括高線城市和低線城市的用戶)對這項(xiàng)服務(wù)都有著強(qiáng)大的需求，且“有信心地認(rèn)為這類用戶數(shù)量逐年增加”。在教學(xué)內(nèi)容方面，它具有一定的創(chuàng)新性，結(jié)合新東方過去積累的技術(shù)和內(nèi)容，為學(xué)生提供獨(dú)特的體驗(yàn)，幫助學(xué)生提高自學(xué)能力。

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　　開始在增長潛力較大、設(shè)施利用率和盈利能力較高的現(xiàn)有城市適度擴(kuò)容

　　本財(cái)季，新東方的產(chǎn)能擴(kuò)張了6%。

　　此前，在2023財(cái)年Q4的分析師會議上，在學(xué)校及學(xué)習(xí)中心方面，新東方計(jì)劃在2024財(cái)年里增加約15%至20%的容量，預(yù)計(jì)將在一線城市開設(shè)合理數(shù)量的新學(xué)習(xí)中心或擴(kuò)大一些現(xiàn)有學(xué)習(xí)中心的教室區(qū)域面積，這些城市的收入和利潤表現(xiàn)良好。

　　由于教育業(yè)務(wù)的需求強(qiáng)勁，新東方上調(diào)了全年?duì)I收增長指引和全年學(xué)習(xí)中心擴(kuò)建計(jì)劃。至于監(jiān)管方面，楊志輝認(rèn)為，預(yù)計(jì)監(jiān)管未來將會常態(tài)化穩(wěn)定下來。

　　“在第二財(cái)季到第四財(cái)季，我們將遵循全財(cái)年學(xué)習(xí)中心擴(kuò)張15%到20%的指引目標(biāo)進(jìn)行擴(kuò)張。也許到本財(cái)年第四財(cái)季，我們會考慮提升2025財(cái)年的學(xué)習(xí)中心擴(kuò)張計(jì)劃。”楊志輝說道。

　　關(guān)于產(chǎn)能利用率，總的來說，第一財(cái)季是教育業(yè)務(wù)的旺季，利用率是65%左右，“但我們還有很長的路要走。本財(cái)年，我們計(jì)劃新增15%到20%的新產(chǎn)能。每個(gè)季度我們的收入增長都超過業(yè)績指引，我們便提高全年收入增長指引。健康的營收增長將涵蓋新學(xué)習(xí)中心的租金。展望未來，新東方所有業(yè)務(wù)線都有更多的運(yùn)營杠桿，這將推高利潤率。”楊志輝說道。

　　本季度，新東方的經(jīng)營利潤率為18.6%，上年同期的經(jīng)營利潤率為10.5%;Non-GAAP經(jīng)營利潤率(不含以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支)為22.3%，上年同期的Non-GAAP經(jīng)營利潤率為13%。

　　楊志輝表示，經(jīng)營利潤率的增長主要是由于以下原因：

　　第一，新東方提升了學(xué)習(xí)中心和教學(xué)資源的利用率，這意味著固定成本和費(fèi)用比去年減少，帶動了學(xué)習(xí)中心的利潤提升。第二，本季度新業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤率超過20%，利潤增長比其兩年前預(yù)期的要快。在其它的業(yè)務(wù)里，特別是海外相關(guān)業(yè)務(wù)的復(fù)蘇，在本季度產(chǎn)生了更高的利潤率。

　　“隨著我們進(jìn)入2024財(cái)年第二財(cái)季，隨著運(yùn)營效率提升，各業(yè)務(wù)線都將為集團(tuán)帶來更多的利潤。我們對第二財(cái)季和全年的利潤率增長和可持續(xù)盈利能力持樂觀態(tài)度。”楊志輝說道。

　　新東方預(yù)計(jì)，2024財(cái)年第二財(cái)季(2023年9月1日至2023年11月30日)營收將為7.85億美元至8.042億美元之間，同比增加23%到26%之間。

　　對于這份第二財(cái)季業(yè)績預(yù)期，楊志輝表示，這并不意味著業(yè)績減速。首先，新東方對第二財(cái)季的業(yè)績指引采取保守的態(tài)度。其次，匯率變化對收入增速產(chǎn)生了約3%的負(fù)面影響。第三，第二財(cái)季通常是大部分教育業(yè)務(wù)淡季，大部分教育業(yè)務(wù)的收入和利潤都會低于其他季度，而今年到目前為止，其已經(jīng)看到了強(qiáng)勁的需求增長勢頭。預(yù)計(jì)全年的表現(xiàn)會比之前給的指引更好。第四，從第二財(cái)季開始，新東方將面臨更高的基數(shù)，主要是因?yàn)闁|方甄選的營銷。

　　“總的來說，基于疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我們看到了教育業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁需求，尤其是海外相關(guān)業(yè)務(wù)和非學(xué)科業(yè)務(wù)。通過利用我們的品牌的優(yōu)勢、優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和資源以及我們長期建立的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，我們將繼續(xù)看到巨大的機(jī)會，并在未來占據(jù)更多的市場份額。”楊志輝說道。

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　　新東方2024財(cái)年第一財(cái)季業(yè)績概要

　　營收11億美元，同比上升47.7%。營收增長主要由于其教育屬性新業(yè)務(wù)以及東方甄選自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)帶動收入增加。

　　經(jīng)營成本及開支為8.949億美元，同比增加34.2%。Non-GAAP經(jīng)營成本及開支(不含以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支)為8.553億美元，同比增加32%。增加的主要原因是東方甄選自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)的相關(guān)成本及開支的增加。

　　營收成本4.412億美元，同比增加41.4%。

　　銷售及營銷開支1.361億美元，同比增加37.9%。

　　一般及行政開支為3.176億美元，同比增加24%。Non-GAAP一般及行政開支(不含以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支)2.903億美元，同比增加22.3%。

　　經(jīng)營利潤2.051億美元，同比上升163%。Non-GAAP經(jīng)營利潤2.448億美元，同比上升152.2%。

　　經(jīng)營利潤率為18.6%，上年同期的經(jīng)營利潤率為10.5%。Non-GAAP經(jīng)營利潤率(不含以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支)為22.3%，上年同期的Non-GAAP經(jīng)營利潤率為13%。

　　股東應(yīng)占凈利潤1.654億美元，同比上升150.6%。Non-GAAP股東應(yīng)占凈利潤1.893億美元，同比上升126.2%。

　　凈經(jīng)營現(xiàn)金流量為約3.358億美元，資本開支為1.325億美元。

　　截至2023年8月31日，新東方的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為17.489億美元。此外，新東方的定期存款為13.994億美元，短期投資金額為14.239億美元。

　　新東方的遞延收入結(jié)余(即是從客戶收取的現(xiàn)金，并在交付有關(guān)服務(wù)或商品時(shí)確認(rèn)為收 入)在2024財(cái)年第一季度末為14.014億美元，與2023財(cái)年第一季度末的10.125億美元遞延收入相比，增加38.4%。

　　截至2023年8月31日，學(xué)校及學(xué)習(xí)中心的總數(shù)為793間，與截至2023年5月31日止的748間相比，增加了45間;與截至2022年8月31日止的706間相比，增加了87間。截至2023年8月31日止，學(xué)校的總數(shù)為83間。

　　2022年7月26日，新東方董事會授權(quán)一項(xiàng)股份回購計(jì)劃，公司可以在2022年7月28日至2023年5月31日期間回購金額不超過4億美元的公司美國存托股或普通股。公司董事會進(jìn)一步授權(quán)延長其股份回購計(jì)劃12個(gè)月至2024年5月31日。截至2023年10月24日，本公司根據(jù)股份回購計(jì)劃在公開市場累計(jì)回購約600萬股美國存托股，總值約1.933億美元。

　　新東方預(yù)計(jì)2024財(cái)年第二財(cái)季(2023年9月1日至2023年11月30日)營收將為7.85億美元至8.042億美元之間，同比增加23%到26%之間。

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本文作者：徐晶晶