雙方合并一舉兩得。
瑞思教育擬合并的NaaS及其背后的新能源產(chǎn)業(yè)鏈
來源|多知網(wǎng)
作者|王上
圖片來源|能鏈官網(wǎng)
2月8日，瑞思教育(NASDAQ:REDU)宣布，已經(jīng)和一家服務(wù)于中國電動汽車充電市場的運營和技術(shù)提供商 Data Auto Inc.(“NaaS”)簽訂了最終協(xié)議和合并計劃(“合并協(xié)議”)。
根據(jù)協(xié)議，NaaS股東將用NaaS所有已發(fā)行的股本換取瑞思教育新發(fā)行的股票、此次交易的NaaS股權(quán)價值約為5.87億美元，瑞思教育的股權(quán)價值約為4500萬美元。
交易完成后，NaaS將成為瑞思教育的全資子公司。NaaS現(xiàn)有股東和瑞思教育現(xiàn)有股東將分別擁有合并后公司約92.9%和7.1%的已發(fā)行股份。交易將于2022年年中左右完成。
此次合并，對于雙方來說都是各取所需。一方面，連續(xù)多日股價低于1美元的瑞思教育不會因此退市了，而NaaS將借殼瑞思教育登陸納斯達克。
在合并公告發(fā)布后，瑞思教育盤前一度漲超14%，隨后又下跌，到2月8日收盤，瑞思教育股價報每股0.46美元，跌幅8.46%。
當前，新能源正是風口。國元證券分析稱，在2030年中國車樁比1∶1的目標約束下，未來十年充電樁市場總投資額近萬億元，預(yù)計2020年至2025年累計市場空間超千億元。
01
瑞思教育何以與NaaS結(jié)緣?
一家教育公司為什么能和一家充電樁公司達成合并協(xié)議?背后有一些蛛絲馬跡。
在公告中，瑞思教育董事長兼CEO王勵弘表示：“非常高興有機會將兩家公司合并，NaaS是一家新興行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，擁有優(yōu)秀的管理團隊及成熟的商業(yè)模式。相信此次合并將為投資者帶來可觀的股東價值和長期的增長機會。”
在瑞思教育的公告中，NaaS公司CEO Cathy Wang表示：“對并購機會感到無比興奮。在過去的兩年中，NaaS在中國蓬勃發(fā)展的電動車市場帶動下，實現(xiàn)強勁增長。合并后將借助資本市場的力量，進一步延續(xù)增長趨勢。”
資料顯示，NaaS擁有中國領(lǐng)先的綜合性電動汽車充電服務(wù)平臺，在中國快速充電器網(wǎng)絡(luò)服務(wù)中占據(jù)重要地位。該公司還為充電樁運營商提供硬件、軟件和技術(shù)服務(wù)及解決方案，并與電動汽車充電價值鏈的所有成員合作。
多知網(wǎng)通過查詢工商信息等公開資料獲悉，NaaS曾是車主邦(北京)科技有限公司(下簡稱“車主邦”)的注冊商標，即瑞思教育公告中的NaaS公司的運營主體或為車主邦，而車主邦CEO為王陽(即瑞思公告中提到的NaaS公司CEO Cathy Wang)。值得注意的是，車主邦為能源產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)公司“能鏈集團”旗下公司。
公開信息顯示，車主邦的三位股東中，戴震為能鏈集團創(chuàng)始人、CEO，王陽為能鏈集團聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁，孫瑋臨為能鏈集團聯(lián)合創(chuàng)始人。
根據(jù)瑞思教育在SEC提交的合并協(xié)議附件，其中有一個為股東投票協(xié)議，而NaaS公司的股東正是能鏈集團，英文名為Newlinks Technology Limited。
能鏈官網(wǎng)顯示，能鏈集團成立于2016年，是一家能源產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)公司，擁有團油、快電、能鏈云、能程科技(能鏈物流)、能鏈綜合能源港、能鏈便利六大業(yè)務(wù)，致力于實現(xiàn)“零碳能源”。
根據(jù)公開信息，能鏈集團在一個月前獲得了數(shù)億美元的E輪融資，其背后的投資方包括國家中小企業(yè)發(fā)展子基金、貝恩資本、華潤資本、招銀國際、愉悅資本、洪泰基金旗下國調(diào)洪泰、小米集團、東方富海、蔚來資本、KIP中國、金沙江聯(lián)合、清科資管等投資機構(gòu)。可以說囊括了國有控股基金、國內(nèi)外知名基金以及電動汽車企業(yè)龍頭旗下基金等。
值得一提的是，能鏈集團的投資方還出現(xiàn)了貝恩資本的身影，而瑞思教育董事長兼CEO王勵弘曾任貝恩資本亞洲有限公司董事總經(jīng)理，并且，瑞思教育的最大股東正是貝恩資本?？梢姡鮿詈敫惗髻Y本與NaaS公司均有交集，這為合并協(xié)議提供了一定的基礎(chǔ)。
重要的是，雙方合并一舉兩得。一家新能源公司將借殼登上納斯達克，一家教育公司則可能不再走退市程序。
02
瞄準萬億元市場?
在碳中和政策的推動下，新能源汽車正在大熱，未來或是全球汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢。
根據(jù)瑞思教育的公告，在中國電動汽車扶持政策和快速普及的推動下，中國已成為全球最大的電動汽車市場。2021年，中國電動汽車的新銷量為340萬輛，約占全球電動汽車銷量的52%，中國市場約占全球電動汽車1680萬輛的47%。隨著電動汽車裝機基數(shù)的快速增長和政策支持，中國電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施也在快速發(fā)展。2020年，在全球130萬個公共充電樁中，中國約占62%，在全球充電總量中所占比例也大致相同。
而在這樣的趨勢下，電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈也將快速發(fā)展。多家券商研報顯示，未來十年充電樁市場規(guī)模將達到萬億元。
瑞思教育作為一個青少年英語培訓(xùn)機構(gòu)，近兩年受疫情和“雙減”雙重因素的影響，在教育行業(yè)的價值正在縮減。根據(jù)瑞思教育公布的截至2021年6月30日的第二季度未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績報告顯示，瑞思教育2021財年Q2實現(xiàn)營收2.57億元，同比增長55.6%;凈虧損為5266.2萬元，虧損同比縮窄9.3%。
此前，2021年10月8日，瑞思教育因連續(xù)30個工作日股價低于每股1美元，收到納斯達克退市警告。2021年12月30日，其出售在中國境內(nèi)的全部資產(chǎn)，與上市公司、境外資本剝離，符合納斯達克上市規(guī)則5101定義的“殼公司”。2022年1月11日，瑞思教育公告稱收到納斯達克相關(guān)通知，要求公司在規(guī)定時間內(nèi)舉行聽證會，否則將啟動退市流程。
根據(jù)瑞思教育2021年12月1日的公告，公司運營團隊為代表的買方與瑞思教育上市公司簽署收購協(xié)議，由買方收購瑞思教育上市公司境內(nèi)全部資產(chǎn)。
同時，在2021年第4季度，瑞思教育的持股方摩根士丹利、瑞銀資產(chǎn)、貝萊德等10家機構(gòu)均拋售了股票，其中5家完全退出，10家機構(gòu)減持總數(shù)共為306.47萬股。
到2021年底，瑞思教育境內(nèi)運營主體均為內(nèi)資，且實現(xiàn)境內(nèi)業(yè)務(wù)與上市公司、境外資本的剝離。
瑞思教育和NaaS公司合并最快于今年6月完成。雙方交割條件包括并不限于獲得雙方股東以及相關(guān)監(jiān)管部門的批準，以及維持公司在納斯達克的上市地位。
如果沒有意外，未來，瑞思教育上市公司或?qū)⒏?。雙方合并的進展值得關(guān)注。
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本文作者：王上
