IDG資本合伙人李豐：教育投資的勢(shì)與人

       2014年，教育行業(yè)投資新的高峰或已來(lái)臨。“我們從兩個(gè)角度來(lái)分析，一是從勢(shì)的角度來(lái)看，另一個(gè)是從人的角度來(lái)看。”IDG資本合伙人、教育投資負(fù)責(zé)人李豐如是說(shuō)。

       這個(gè)語(yǔ)速極快的男人對(duì)于教育行業(yè)投資充滿信心。“電子商務(wù)觸發(fā)了用戶在新模式下的購(gòu)買習(xí)慣和購(gòu)買群體。當(dāng)這個(gè)習(xí)慣被觸發(fā)后，他們會(huì)買越來(lái)越多的商品，以及商品之外買服務(wù)。在服務(wù)當(dāng)中最容易虛擬化的是，教育和金融。”李豐如此總結(jié)目前的市場(chǎng)節(jié)點(diǎn)。

       李豐曾在新東方供職八年，擔(dān)任包括核心教學(xué)系統(tǒng)、子品牌建立與推廣、遠(yuǎn)程教育和附屬產(chǎn)業(yè)等多個(gè)業(yè)務(wù)的管理職位；后加入華興資本，參與或領(lǐng)導(dǎo)了包括安博、萬(wàn)學(xué)、紅黃藍(lán)、清華數(shù)字博識(shí)等多個(gè)教育企業(yè)的融資活動(dòng)。

       而他所在的IDG資本在教育領(lǐng)域投資也早有布局。2007年，IDG投資的弘成教育登陸納斯達(dá)克，成為中國(guó)首個(gè)成功登陸海外資本市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)教育全面服務(wù)提供商；七年后，IDG陪伴11年的教育企業(yè)達(dá)內(nèi)科技亦登陸納斯達(dá)克，成為中國(guó)首個(gè)IT職業(yè)教育上市企業(yè)。

       在2007-2008年的教育領(lǐng)域投資高峰期，除了對(duì)既往投資項(xiàng)目達(dá)內(nèi)科技的一次增資活動(dòng)，IDG資本一直未有出手動(dòng)作，直至2009年投資精英教育集團(tuán)。而到2012年，面對(duì)在線教育潮起，IDG又重啟在線教育投資。據(jù)記者了解，IDG在此前李豐一人進(jìn)行在線教育投資的基礎(chǔ)上，調(diào)配了六人團(tuán)隊(duì)專注在線教育領(lǐng)域的投資。

       其實(shí)，不只是IDG，更多投資機(jī)構(gòu)將觸角瞄向教育領(lǐng)域，淡馬錫、啟明創(chuàng)投、KPCB、貝塔斯曼等都在教育領(lǐng)域有頗多斬獲。而與此同時(shí)，新東方、好未來(lái)等上市教育集團(tuán)亦在紛紛布局教育行業(yè)的初創(chuàng)企業(yè)。

       面對(duì)傳統(tǒng)教育企業(yè)的躍躍欲試，投資機(jī)構(gòu)如何應(yīng)對(duì)？教育行業(yè)是否會(huì)像互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一樣，出現(xiàn)這個(gè)行業(yè)的“三座大山”，創(chuàng)業(yè)企業(yè)是否還有生存的機(jī)會(huì)？在線教育投資火熱的背景下，IDG資本如何解讀在線教育的投資邏輯？

       教育的投資邏輯

       Q：2007年和2008年是國(guó)內(nèi)教育領(lǐng)域的一個(gè)投資高峰。您認(rèn)為，2014年可能成為教育行業(yè)的投資高峰期么？

       A：2014年教育明顯比以前熱很多了。這跟美國(guó)很像：美國(guó)在2008年和2009年有一撥電商企業(yè)出現(xiàn)，之后從2010年到2012年開(kāi)始出現(xiàn)一批互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)教育公司。這中間的邏輯是，電商的大規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)了用戶習(xí)慣的轉(zhuǎn)移—愿意在網(wǎng)上付費(fèi)買東西了。在這個(gè)趨勢(shì)的驅(qū)動(dòng)下，用戶從愿意在網(wǎng)上買東西逐漸開(kāi)始在網(wǎng)上買服務(wù)。

       從最宏觀的邏輯來(lái)看，在電子商務(wù)觸發(fā)了一個(gè)消費(fèi)習(xí)慣的改變之后，大家就把這個(gè)消費(fèi)習(xí)慣進(jìn)行深入和延伸。東西是標(biāo)準(zhǔn)化的，服務(wù)是非標(biāo)準(zhǔn)化的。在服務(wù)當(dāng)中，教育和金融最容易虛擬化、在線化的。

       美國(guó)不同行業(yè)起來(lái)也有一個(gè)共同點(diǎn)，先是一個(gè)趨勢(shì)，有一定泡沫，之后慢慢沉淀，從而真正形成消費(fèi)的價(jià)值和公司的價(jià)值。中國(guó)的在線教育還處在剛剛起來(lái)、有一定泡沫的階段。

       Q：2007年-2008年是中國(guó)教育投資的第一個(gè)高峰，假設(shè)目前正處在第二個(gè)投資高峰。在這兩個(gè)不同的時(shí)間段，IDG對(duì)教育投資的邏輯和思考分別是怎樣的？

       A：第一輪投資高峰期，IDG投的很少。那個(gè)時(shí)候教育投資熱，是因?yàn)檎檬墙鹑谖C(jī)時(shí)期，大家都希望投資反經(jīng)濟(jì)周期的、現(xiàn)金流好的項(xiàng)目。線下教育是最符合這個(gè)特征的。

       這一波我們找的幾個(gè)，宏觀上有一個(gè)共同的邏輯：線下有明確需求，但確實(shí)解決方案不夠好的方向；現(xiàn)在湊巧邏輯上有一些更好的解決方案，使得原來(lái)解決不好的問(wèn)題，有解決好的可能了。一種情況是，新技術(shù)、新平臺(tái)、新設(shè)備的出現(xiàn)，為需求的解決提供了新的可能；另外一種情況，很懂教育的人相信互聯(lián)網(wǎng)，并找到了切入點(diǎn)，也是可以看的。

       Q：有投資人提到，在做投資的時(shí)候會(huì)問(wèn)自己，未來(lái)五年這個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用場(chǎng)景是什么樣的，以此倒推目前該投資哪個(gè)方向和模式。您怎么看？

       A：這和我們想的一樣。以電商為例，現(xiàn)在電商的發(fā)展情況跟99.9%的人五年以前想的不一樣，那時(shí)候還是轟轟烈烈的泡沫。最終證明了幾件事：電商當(dāng)中有沒(méi)有大公司？有；為什么在那樣的時(shí)間點(diǎn)出現(xiàn)那樣的品類？肯定有它背后的邏輯。也就是說(shuō)，最后誰(shuí)出來(lái)是有一定的偶然性，但為什么最后成功的是這種模式，這是有很多原因的。

       從做電商的人來(lái)看，也是非?；旌系?。有一些是確確實(shí)實(shí)沒(méi)有做過(guò)線下零售生意的，但也有是做過(guò)的。

       產(chǎn)業(yè)與資本的競(jìng)合

       Q：目前這一波投資更多機(jī)構(gòu)是在卡位。IDG在這一波投資了哪些公司？為什么選擇他們？在發(fā)展階段跟規(guī)模上現(xiàn)在有偏好嗎？

       A：這一輪我們非常偏在線，包括互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)。在線上現(xiàn)在基本都是初創(chuàng)期或成長(zhǎng)早期的公司。我們已經(jīng)投資的包括猿題庫(kù)、英語(yǔ)流利說(shuō)、POI在線教育，還有兩個(gè)正在closing。

       線下口語(yǔ)訓(xùn)練永遠(yuǎn)沒(méi)有好的解決方案：讓多數(shù)用戶能夠在合適的時(shí)間碰見(jiàn)合適的老師，而且能夠負(fù)擔(dān)以這種價(jià)格長(zhǎng)期學(xué)習(xí)，這不太可能。而英語(yǔ)流利說(shuō)、51Talk、VIPABC為代表的模式，首先讓練口語(yǔ)這件事變得可能了，只不過(guò)有的是和手機(jī)練、有的是打電話和人來(lái)練、有的是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和老師練。

       POI的團(tuán)隊(duì)也是一樣，在課堂外去解決書本上的問(wèn)題很難，上百度或打電話給同學(xué)也不那么方便，這個(gè)需求一直是有的，但解決得不好。

       Q：新東方和好未來(lái)等教育機(jī)構(gòu)也在關(guān)注在線教育領(lǐng)域的投資，他們布局的方式是怎樣的？投資機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)教育機(jī)構(gòu)在教育投資上的競(jìng)合關(guān)系是怎樣的？

       A：從我們跟新東方的接觸來(lái)看，應(yīng)該講合作遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于競(jìng)爭(zhēng)，也許會(huì)有一些其他的合作，正在跟他們探討。就像我們?yōu)榱艘恍┖献魅フ倚聳|方，湊巧聊到了達(dá)內(nèi)，就促成了他們對(duì)達(dá)內(nèi)的投資。

       我認(rèn)為，教育行業(yè)不會(huì)像互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一樣（形成BAT的格局）。因?yàn)榻逃龣C(jī)構(gòu)不像互聯(lián)網(wǎng)那樣純虛擬的東西多一些。三年以前，VC的退出還是以上市為主，并購(gòu)非常少；之后互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈之后，尤其是大頭之間的競(jìng)爭(zhēng)足夠激烈之后，他們開(kāi)始去并購(gòu)。目前教育行業(yè)顯然還沒(méi)有達(dá)到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)現(xiàn)在的激烈競(jìng)爭(zhēng)程度，危機(jī)感也不像最近兩年的BAT那么強(qiáng)烈。