粉筆2024年上半年營收16.3億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤3.5億元

　　多知8月23日消息，粉筆(02469.HK)今日發(fā)布未經(jīng)審計的2024年中期業(yè)績報告。2024年上半年，粉筆實現(xiàn)營收16.3億元，同比減少3.1%;凈利潤2.78億元，上年同期為8147.6萬元，同比增長240.9%;經(jīng)調(diào)整凈利潤3.49億元，同比增長21.2%，上市以來粉筆連續(xù)三份財報凈利潤保持快速增長。

　　粉筆2024年上半年業(yè)績概要：

　　營收16.305億元，同比減少3.1%。

　　其中，培訓(xùn)服務(wù)營收13.788億元，同比減少3.1%。主要是由于2024年上半年事業(yè)單位人員招錄聯(lián)考筆試與省級公務(wù)員聯(lián)考筆試撞期，導(dǎo)致事業(yè)單位人員招錄考試培訓(xùn)課程的銷量下降。

　　培訓(xùn)服務(wù)細分來看，其中，在線學(xué)習(xí)產(chǎn)品(會員禮包和新手訓(xùn)練營)收入約6450萬元;大班培訓(xùn)課程(以系統(tǒng)班為主)收入2.657億元;小班培訓(xùn)課程10.259億元;其他培訓(xùn)課程(包括專項輔導(dǎo)的培訓(xùn)課程及推廣類課程)收入約2270萬元。

　　圖書銷售營收2.517億元，同比減少3%。主要是由于事業(yè)單位人員招錄考試教材及輔導(dǎo)資料的銷量因上述原因而下降。

　　收入成本7.473億元，同比減少9.6%。其中，培訓(xùn)服務(wù)有關(guān)的收入成本5.802億元，同比減少11.6%。主要是由于人工智能及其他在線技術(shù)令授課效率提升以及師資花紅減少，導(dǎo)致員工福利開支減少。圖書銷售有關(guān)的收入成本1.671億元，同比減少1.8%。

　　毛利8.832億元，同比增加3.2%。

　　毛利率54.2%，上年同期為50.9%。其中，培訓(xùn)服務(wù)的毛利率57.9%，上年同期為53.9%，主要由于員工福利開支減少及運營效率提升。圖書銷售的毛利率33.6%，上年同期為34.4%。

　　凈利潤率為17%，去年同期為4.8%。

　　行政開支1.975億元，同比減少38.3%。

　　銷售及營銷開支3.203億元，同比增加5.3%。主要由于其戰(zhàn)略性增加營銷開支以符合長期業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。

　　研發(fā)開支1.082億元，同比減少24.4%。

　　期內(nèi)凈利潤2.777億元，上年同期為8147.6萬元。

　　經(jīng)調(diào)整凈利潤3.491億元，上年同期為2.88億元，同比增長21.2%。

　　公司擁有人應(yīng)占期內(nèi)全面收益總額2.863億元，上年同期為1.473億元。

　　現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物于2023年12月31日及2024年6月30日保持相對穩(wěn)定，分別為6.715億元及6.894億元。

　　合約負債(主要指培訓(xùn)服務(wù)從學(xué)員收取但尚未就此履約的預(yù)付課程費用)2.122億元，截至2023年12月31日則為1.495億元，主要由于考試季在即，預(yù)付課程的銷量增加，但課程費用尚未確認為收入。預(yù)計大部分合約負債將于一年內(nèi)確認。

　　退款負債(預(yù)計不可獲得的課程費用，主要包括協(xié)議班預(yù)計會收到退課及不通過退款請求的一定比例的課程費用，其次包括部分其他非協(xié)議班(退課)及在線學(xué)習(xí)產(chǎn)品(主要包括新手訓(xùn)練營產(chǎn)品)課程費用)1.888億元，截至2023年12月31日則為2.271億元。主要由于(1)調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，導(dǎo)致不通過退款協(xié)議班課程的課程費用比例降低;及(2)在公務(wù)員考試成績公布后，已于截至2024年6月30日止六個月進行退款。

　　平均月活躍用戶920萬，與上年同期持平。

　　截至2024年6月30日，粉筆員工共有7564人，上年同期為7208人。

　　今年5月，粉筆公布了一項回購計劃，預(yù)計在2025年5月12日前不時在公開市場上購回價值總額不超過3億港元的公司普通股。據(jù)悉，截至2024年8月9日，粉筆已回購并注銷普通股5423萬股，累計回購金額約2.3億港幣。

　　粉筆創(chuàng)始人、CEO張小龍表示，粉筆將會繼續(xù)努力，在做好品質(zhì)基礎(chǔ)上，平衡好產(chǎn)品質(zhì)量和收入規(guī)模關(guān)系，始終把品質(zhì)和效率放在第一位，同時持續(xù)加大對教研技術(shù)投入，尤其是AI技術(shù)的投入。

　　“我們堅信對于教育培訓(xùn)類產(chǎn)品，把品質(zhì)做好一定會帶來市場占有率和收入規(guī)模增加，這種收入才是健康可持續(xù)有口碑的收入。只要堅持做正確的事，一定會迎來品質(zhì)規(guī)模利潤的良性循環(huán)，以此回報各位用戶和投資人對我們的支持和信任。”

　　展望未來，鑒于當前就業(yè)市場的趨勢，粉筆預(yù)計財政供養(yǎng)崗位在求職者群體中仍然會持續(xù)走俏。報考人次在中短期內(nèi)會顯著增長，將會帶動參培人次的增長。但是招錄類考試培訓(xùn)行業(yè)的集中度降低令行業(yè)整體的客單價受到一些壓力。整體來看，行業(yè)收入規(guī)模略有增長。

　　粉筆表示，無論整體環(huán)境和行業(yè)環(huán)境如何變化，不變的是用戶追求高質(zhì)量教學(xué)服務(wù)的需求，用戶是愿意為真正好的服務(wù)付費甚至支付溢價的。財政供養(yǎng)崗位的受歡迎程度提升令學(xué)員投入更多的時間準備考試，這一現(xiàn)象體現(xiàn)在長線班的學(xué)員人數(shù)顯著增加。當學(xué)習(xí)時間的提升空間有限時，學(xué)習(xí)效果就難以產(chǎn)生區(qū)分度，這種情況下，學(xué)習(xí)質(zhì)量和學(xué)習(xí)效率將會發(fā)揮更大的作用，其基礎(chǔ)是高質(zhì)量的教研、優(yōu)秀的師資以及貼合需求的技術(shù)，這些恰恰是粉筆的優(yōu)勢。

　　在小班培訓(xùn)課程方面，OMO模式已經(jīng)全面鋪開，這種模式結(jié)合了線下課堂的場景和在線優(yōu)質(zhì)教師的高質(zhì)量督學(xué)與答疑服務(wù)，再加上技術(shù)的結(jié)合，可以為學(xué)員生成個性化的備考方案，在短時間內(nèi)找到薄弱環(huán)節(jié)，輔以針對性的練習(xí)和講解，實現(xiàn)迅速提分。粉筆預(yù)計公司的收入可以穩(wěn)健增長，在維持高質(zhì)量教學(xué)質(zhì)量的前提下，利潤率和運營效率仍有進一步優(yōu)化的空間。