有贊科技二次遞表：2021年上半年?duì)I收6.69億元

　　多知網(wǎng)9月1日消息，8月30日，中國有贊發(fā)布公告稱，其非全資附屬公司有贊科技已向港交所重新申請(qǐng)有贊科技股份以發(fā)售新股份的方式于港交所主板上市。

　　據(jù)了解，這已經(jīng)是今年以來有贊科技第二次向港交所提交招股書，廣發(fā)融資為保薦人。中國有贊持有有贊科技51.9%的股份，有贊科技所有規(guī)劃需在中國有贊私有化獲批后才可生效。

　　而在今年2月，中國有贊發(fā)布公告稱，已向香港聯(lián)交所申請(qǐng)有贊科技股份以介紹方式在聯(lián)交所主板上市，中國有贊則將以私有化的方式從港股創(chuàng)業(yè)板退市。據(jù)披露，中國有贊的私有化申請(qǐng)尚未經(jīng)港交所和證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。與半年前不同的是，有贊科技此次由原來的介紹方式上市，改為發(fā)售新股上市。

　　招股書顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文資料，有贊科技是中國云端商業(yè)服務(wù)行業(yè)企業(yè)，按2020年收益計(jì)，有贊科技為中國最大的云端商業(yè)服務(wù)提供商，占有6.9%的市場份額。

　　其主要的營收來源，包括提供訂閱解決方案及商家解決方案。招股書顯示，自2018年至2021年上半年，上述兩項(xiàng)在有贊科技營收中的占比高達(dá)90%乃至95%。

　　前者包括一系列SaaS產(chǎn)品，例如有贊微商城、有贊零售、有贊連鎖、有贊美業(yè)及有贊教育。此外，憑借有贊云及PaaS能力，也為商家提供SaaS定制服務(wù)，并在有贊應(yīng)用市場上提供第三方開發(fā)者的應(yīng)用程序。后者為解決商家的線上及線下營運(yùn)需求的一系列增值服務(wù)，包括商品采購及分銷、消費(fèi)者保護(hù)及線上流量變現(xiàn)。商家解決方案主要包括有贊分銷、有贊擔(dān)保及有贊客。

　　2018年、2019年、2020年以及2021年上半年，有贊科技營收分別為5.57億元、9.98億元、15.76億元、6.69億元，對(duì)應(yīng)的同比增長幅度分別為同比增長79.2%、同比增長57.9%、同比減少6.0%，主要由于訂閱解決方案及商家解決方案的付費(fèi)商家數(shù)目及ARPU上升。

　　招股書顯示，2018年至2021年上半年，有贊科技凈虧損分別7.14億元、5.04億元、3.3億元及2.99億元。相應(yīng)地，其累計(jì)虧損分別為33.26億元、38.3億元、41.44億元及44.41億元。招股書表示，該等虧損反映其為發(fā)展業(yè)務(wù)所作出的巨額投資，包括投資于訂閱解決方案及商家解決方案的持續(xù)研發(fā)、改善及提升技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施、多款產(chǎn)品及服務(wù)的商業(yè)化，以及銷售及營銷工作。

　　2018年、2019年、2020年、2021年上半年，商家透過有贊科技的解決方案所產(chǎn)生的GMV分別為326億元、645億元、1037億元、481億元。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2020年，有贊科技的潛在客戶群中約有4530萬家中國商家，并預(yù)期將于2020年至2025年以5.5%的復(fù)合年增長率增加。截至2018年、2019年及2020年12月31日以及2021年6月30日，其訂閱解決方案付費(fèi)商家數(shù)量分別達(dá)到58981家、82342家、97158家及87457家。截至2021年6月30日，其有超過600萬名注冊(cè)商家。

　　之所以其付費(fèi)商家數(shù)目由截至2020年12月31日的97158家減少至截至2021年6月30日的87457家，是因?yàn)椴焕m(xù)約訂購的商家數(shù)目超出新付費(fèi)商家數(shù)目。具體來看，是由于商家的業(yè)務(wù)調(diào)整;若干付費(fèi)商家的業(yè)務(wù)于2020年受疫情帶來的不利影響，故于2021年并無續(xù)約訂購及疫情自2020年下半年起緩解，線下業(yè)務(wù)及營銷活動(dòng)恢復(fù)，故新商家訂閱SaaS產(chǎn)品的迫切性下降。

　　新付費(fèi)商家數(shù)目于2021年上半年呈上升趨勢。由截至2021年3月31日止三個(gè)月的7961家增加39.3%至截至2021年6月30日止三個(gè)月的11093家。展望將來，有贊科技將持續(xù)擴(kuò)大訂閱解決方案及商家解決方案組合，以滿足商家于不同場景下一直增長的需求。

　　在商家留存上，有贊科技于2018年、2019年及2020年的付費(fèi)商家流失率分別為52.2%、52.6%及54.8%。2021年上半年，其流失率29.6%，去年同期為17.5%，主要由于不與有贊科技續(xù)約訂閱的付費(fèi)商家數(shù)目上升。

　　招股書指出，受到2020年疫情爆發(fā)的影響，2020年上半年的新付費(fèi)商家數(shù)目與2019年上半年相比大幅增加，該等新付費(fèi)商家利用數(shù)字解決方案來營銷及推廣其商品，導(dǎo)致訂閱于2021年上半年到期的付費(fèi)商家數(shù)目一直上升。由于2020年新付費(fèi)商家的平均每月GMV較2019年新付費(fèi)商家的平均每月GMV低，有贊科技認(rèn)為若干該等付費(fèi)商家的業(yè)務(wù)于2020年受疫情帶來的不利影響，故于2021年訂閱到期后并無續(xù)約訂購。

　　根據(jù)招股書，2018年、2019年及2020年，有贊科技轉(zhuǎn)化率維持相對(duì)穩(wěn)定，分別為6.0%、5.4%及6.2%。 但，2021年上半年其轉(zhuǎn)化率3.7%，去年同期為5.8%。主要由于新付費(fèi)商家數(shù)量減少;與高消費(fèi)商家的接觸日益擴(kuò)大，該等商家訂閱更高級(jí)版本的SaaS產(chǎn)品且訂閱費(fèi)更高;及自2021年1月起，有贊科技為商家提供更多服務(wù)的若干高級(jí)版本SaaS產(chǎn)品的訂閱費(fèi)增加。其轉(zhuǎn)化率于2021年上半年有改善的趨勢，由截至2021年3月31日止三個(gè)月的3.3%上升至截至2021年6月30日止三個(gè)月的4.1%。

　　有贊科技在招股書中表示，其在業(yè)務(wù)的各個(gè)領(lǐng)域都面臨競爭，且預(yù)計(jì)此等競爭在未來會(huì)持續(xù)增加。“部分同業(yè)可能較我們擁有更長的經(jīng)營歷史和經(jīng)驗(yàn)、更大的商家群、更高的品牌知名度、更廣泛的中國商業(yè)關(guān)系以及更多的財(cái)務(wù)、技術(shù)、營銷及其他資源。因此，該等同業(yè)或會(huì)開發(fā)出更受商家歡迎的產(chǎn)品及服務(wù)，或能夠更快及更有效地應(yīng)對(duì)新的或瞬息萬變的機(jī)遇、技術(shù)、法規(guī)或商家需求。”

　　招股書表示，產(chǎn)品和技術(shù)是有贊科技的核心競爭力之一。2020年，有贊科技研發(fā)投入達(dá)4.5億元，占總收入比重為25%，高于行業(yè)平均水平。

　　截至2021年6月30日，有贊科技有1435名技術(shù)及產(chǎn)品開發(fā)人員擁有云計(jì)算、移動(dòng)技術(shù)、社交媒體平臺(tái)開發(fā)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)、大規(guī)模分布式應(yīng)用技術(shù)以及大數(shù)據(jù)計(jì)算技術(shù)等方面的專業(yè)知識(shí)，合共占其員工總數(shù)的36%。

　　從2018年到2020年上半年，有贊科技的銷售開支增加了近270%。

　　有贊科技訂閱解決方案的銷售主要透過自身的直銷團(tuán)隊(duì)及遍布全國的渠道伙伴網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生。其直銷團(tuán)隊(duì)由覆蓋杭州、北京、上海、廣州、深圳、成都、南京及武漢八大城市的現(xiàn)場銷售團(tuán)隊(duì)組成。

　　截至2018年、2019年及2020年12月31日以及2021年6月30日，其渠道伙伴數(shù)目分別為176名、348名、568名及538名。截至2021年6月30日，其渠道伙伴網(wǎng)絡(luò)已覆蓋中國31個(gè)省級(jí)區(qū)域的156個(gè)城市。

　　有贊科技在招股書中坦陳，倘其渠道伙伴不能有效地營銷及推廣其解決方案及服務(wù)，或未能滿足商家的需求，則其潛在商家和現(xiàn)有商家中的聲譽(yù)以及發(fā)展業(yè)務(wù)的能力亦可能受到不利影響。