Q1好未來營(yíng)收保持了高速增長(zhǎng)，但是利潤(rùn)率卻同比下滑30%。
好未來2017財(cái)年Q1利潤(rùn)率下降30%，背后的原因是......
多知網(wǎng)7月27日消息，在昨日晚間結(jié)束的好未來2017財(cái)年Q1分析師會(huì)議上，CFO羅戎回答了分析師的提問。Q1好未來營(yíng)收保持了高速增長(zhǎng)，但是利潤(rùn)率卻同比下滑30%。所以，Q1和Q2利潤(rùn)率都成為非常受關(guān)注的問題。同時(shí)，今年學(xué)而思培優(yōu)在北京的新高一上也做暑假促銷課，那促銷課的情況到底怎樣？學(xué)而思是否會(huì)仿效優(yōu)能在全國(guó)推廣價(jià)格戰(zhàn)策略？另外，受人關(guān)注的順順留學(xué)和勵(lì)步英語和好未來的整合情況怎樣？羅戎對(duì)這些問題進(jìn)行了一一回答。
利潤(rùn)率下降的原因
當(dāng)季，好未來的利潤(rùn)率同比下降30%，而運(yùn)營(yíng)成本上升了62%，營(yíng)收成本上升了64.8%。根據(jù)財(cái)報(bào)披露：營(yíng)收成本增加的來源分別是老師課酬、租賃成本、以及收購勵(lì)步導(dǎo)致的。
羅戎在回答利潤(rùn)率的問題時(shí)表示：“造成利潤(rùn)率上有壓力的很大原因之一是，我們正在高速擴(kuò)大新的學(xué)習(xí)中心和新教室。Q1擴(kuò)容約50%，Q2也差不多是這個(gè)量，同時(shí)我們還要平衡對(duì)老師的大量投入，大量招聘老師主要用于儲(chǔ)備夏季促銷課帶來的大量新增學(xué)員、學(xué)而思網(wǎng)校和海邊直播等在線項(xiàng)目。
這是我們第一年在北京的新初一和新高一同時(shí)采用促銷政策。根據(jù)去年同期的情況來看，這個(gè)促銷政策會(huì)造成Q2數(shù)百萬元的損失，但同時(shí)又會(huì)在Q4帶來非常好的利潤(rùn)回報(bào)。
其次，在去年的Q2還有政府260萬元的補(bǔ)貼。但是在今年，我們還沒有收到任何補(bǔ)貼，因?yàn)檎a(bǔ)貼沒有固定的時(shí)間期限，只能單純看具體部門的情況，所以我們也沒有將他們放入預(yù)期。
另外，我們?nèi)ツ瓿鍪哿藦V州智康校區(qū)，獲得了5000萬美元的資本回報(bào)。今年沒有這一項(xiàng)交易。
但同時(shí)，我們也增加了教室容量，增加了32個(gè)學(xué)習(xí)中心，共計(jì)768個(gè)教室。同時(shí)勵(lì)步也在快速的增長(zhǎng)，此前我們預(yù)計(jì)勵(lì)步大致占營(yíng)收比在5%左右，而當(dāng)季他們營(yíng)收占比已上升至6%-7%，實(shí)現(xiàn)了收支平衡。但是和小班的利潤(rùn)率相比，也帶來了一部分?jǐn)偙〉挠绊憽?/p>
所以平衡兩個(gè)方面來看，Q2的利潤(rùn)率是肯定會(huì)比Q1好的，但是和去年同期相比，又可能會(huì)低一些。但再往前看Q3和Q4，基于當(dāng)前的注冊(cè)人數(shù)，我們有足夠的理由相信Q3、Q4會(huì)更好?！?/p>
暑期促銷課注冊(cè)人數(shù)增長(zhǎng)超35%，不會(huì)在全國(guó)推行
羅戎表示：“實(shí)際帶來了北京注冊(cè)人數(shù)的快速增長(zhǎng)，在去年秋天，注冊(cè)人數(shù)增長(zhǎng)約16%-18%，冬天，注冊(cè)人數(shù)增長(zhǎng)在25%-26%。而今年注冊(cè)人數(shù)實(shí)現(xiàn)了兩倍的增長(zhǎng)，超過35%?！?/strong>
另外，羅戎還明確的回答了是否會(huì)在全國(guó)范圍內(nèi)推行價(jià)格促銷政策，他說：“我知道我們的對(duì)手已經(jīng)在全國(guó)30多個(gè)城市推行激進(jìn)的價(jià)格促銷策略。我不想跟風(fēng)，我們也沒有理由跟風(fēng)。但北京是一個(gè)極具競(jìng)爭(zhēng)力的市場(chǎng)，也相對(duì)成熟很多，所以我們需要調(diào)整供給來鞏固我們的市場(chǎng)份額。
“我們和新東方的確都在互相從對(duì)方那里爭(zhēng)奪來市場(chǎng)份額，但同時(shí)我們兩者也都從中小型機(jī)構(gòu)那里爭(zhēng)奪了市場(chǎng)份額。但是在其他城市，首先，市場(chǎng)仍然在快速增長(zhǎng)，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)滲透率也遠(yuǎn)低于北京。其次，我們也不面臨和北京激烈程度類似的競(jìng)爭(zhēng)。我們其他城市的校區(qū)都做得很好，包括教室利用率、學(xué)生留存率等等。所以我們不需要在其他地方做促銷活動(dòng)?！?/strong>
投資并購整合情況
羅戎表示：“在短時(shí)間內(nèi)，我們不會(huì)有任何的收購。因?yàn)槲覀冃枰〞r(shí)間對(duì)新的業(yè)務(wù)，包括順順留學(xué)、勵(lì)步等做整合。順順留學(xué)的營(yíng)收增長(zhǎng)速度比我們還快，同時(shí)他們的利潤(rùn)率也在不斷上升。而當(dāng)時(shí)收購勵(lì)步時(shí)，對(duì)它的利潤(rùn)率預(yù)計(jì)大概是15%，而現(xiàn)在來看，在未來的2-3年，他們的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率在10%-20%。
從長(zhǎng)期來看，我們會(huì)繼續(xù)尋找K12領(lǐng)域的項(xiàng)目，不僅僅在中國(guó)，也包括海外。我們會(huì)始終保持關(guān)注一些新的模式、新的產(chǎn)品、新的內(nèi)容和新IP。同樣也不僅是國(guó)內(nèi)的，也包括海外的?！?/p>
羅戎在回答分析師會(huì)順順留學(xué)營(yíng)收情況的提問時(shí)表示：“今年下半年，從營(yíng)收層面看，順順的收入還是比較少。因?yàn)樗麄兊氖杖霑?huì)有10-12個(gè)月的遞延期，今年能確認(rèn)的收入實(shí)際上就是去年幾個(gè)國(guó)家的業(yè)務(wù)帶來的收入，而他們也就是去年6月份才新開的。所以，下半年順順留學(xué)的中心帶來的營(yíng)收也會(huì)比較少，在今年年底，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收支平衡。”
各業(yè)務(wù)模塊發(fā)展情況
1、培優(yōu)小班占營(yíng)收比83%，而去年同期的占比為77%。
按人民幣計(jì)算，小班營(yíng)收同比增加69%，注冊(cè)人數(shù)同比增加61%，平均售價(jià)同比增加5%。
北京、上海、廣州、深圳、南京，這收入排名前五的城市占總營(yíng)收比為35%，去年同期這一數(shù)字為28%；
在去年進(jìn)入的19個(gè)城市中，有9個(gè)城市實(shí)現(xiàn)了100%以上的增長(zhǎng)，其中包括成都、武漢、蘇州、重慶、沈陽、濟(jì)南、石家莊、長(zhǎng)沙和青島。
其中，當(dāng)季度因?yàn)楸本┩菩械氖钇诖黉N策略，北京的學(xué)生注冊(cè)人數(shù)同比增加35%，并且北京夏季不僅是促銷年級(jí)的注冊(cè)人數(shù)增加，所有年級(jí)的注冊(cè)人數(shù)都在增加。
價(jià)格促銷主要針對(duì)新初一和新高一。今年是學(xué)而思第一次在新高一做暑期促銷，新高一的學(xué)生人數(shù)同比翻倍。
第一季度，培優(yōu)小班第一次進(jìn)入合肥。此前，勵(lì)步在合肥有一個(gè)學(xué)習(xí)中心。同時(shí)，當(dāng)季新增加27個(gè)小班學(xué)習(xí)中心，主要分布在成都、上海、廣州、北京、深圳和重慶等城市。
2、1對(duì)1業(yè)務(wù)占營(yíng)收比13%，去年同期的占比為18%，平均售價(jià)和去年持平。
3、按人民幣計(jì)算，在線業(yè)務(wù)同比增加50%，學(xué)而思網(wǎng)校當(dāng)季貢獻(xiàn)營(yíng)收占比4%，但是在線的注冊(cè)人數(shù)占總注冊(cè)人數(shù)的20%，和去年持平。另外，課程平均售價(jià)下降4%。
在第一季度，學(xué)而思網(wǎng)校正在進(jìn)行一個(gè)轉(zhuǎn)型，由過去的錄播在線課程轉(zhuǎn)為直播課程，但是數(shù)據(jù)得第二季度才能披露。
4、勵(lì)步當(dāng)季占營(yíng)收比在6%-7%之間，按好未來當(dāng)季營(yíng)收估算，好未來當(dāng)季營(yíng)收1.95億美元，勵(lì)步營(yíng)收在1170萬美元-1360萬美元之間。全年利潤(rùn)率在5%左右，Q1的利潤(rùn)率在7%左右。預(yù)計(jì)在未來的2-3年，勵(lì)步的利潤(rùn)率能達(dá)到10%-20%。（多知網(wǎng) 邱珣）
