這家教育信息化公司三度沖刺港股IPO，2021年?duì)I收2億元

　　1月10日晚，廣西綜合IT解決方案服務(wù)提供商邁越科技向港交所提交IPO申請(qǐng)，此前，邁越科技曾在2021年4月30日、2022年4月28日兩度遞表，此次是其第三次沖刺港股IPO。

　　邁越科技有19年的發(fā)展歷史，主要客戶集中在廣西的政府和教育領(lǐng)域，教育領(lǐng)域是戰(zhàn)略重點(diǎn)，也是營(yíng)收的支柱。

　　根據(jù)招股書，在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2019年-2021年及截至2022年9月30日止九個(gè)月，邁越科技收入分別為1.72億元、2.07億元、2.02億元、1.06億元，相應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為4266.4萬元、3943.8萬元、4628.3萬元、653.2萬元。

　　(邁越科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù))

　　邁越科技的執(zhí)行董事、行政總裁兼主席為李常青，于2003年8月加入。李常青主要負(fù)責(zé)制定公司策略、規(guī)劃、業(yè)務(wù)發(fā)展、監(jiān)察公司整體營(yíng)運(yùn)。據(jù)介紹，李常青在IT行業(yè)擁有逾20年經(jīng)驗(yàn)，加入邁越科技前，李常青于1999年任職于廣西安易會(huì)計(jì)軟件有限公司，隨后任職于東軟集團(tuán)。

　　根據(jù)招股書，邁越科技在南寧和成都兩個(gè)研發(fā)中心的基礎(chǔ)上，將在深圳新建一個(gè)研發(fā)中心；此外，其業(yè)務(wù)或?qū)⑼卣沟狡渌貐^(qū)或其他領(lǐng)域。

　　01

　　教育業(yè)務(wù)是戰(zhàn)略重點(diǎn)，2021年教育業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)收的68%

　　邁越科技稱教育業(yè)務(wù)是公司戰(zhàn)略重點(diǎn)，其在廣西教育信息化市場(chǎng)有深厚的積累。招股書顯示，邁越科技的服務(wù)主要集中在智慧校園，旨在利用邁越科技的產(chǎn)品和服務(wù)中的技術(shù)以協(xié)助教育機(jī)構(gòu)在同一平臺(tái)打通及連接校園的不同運(yùn)作部門，實(shí)現(xiàn)多源數(shù)據(jù)的整合和利用，從而提升整體校園體驗(yàn)及教學(xué)效率。

　　根據(jù)招股書，截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2022年9月30日止九個(gè)月，邁越科技向教育領(lǐng)域客戶提供服務(wù)產(chǎn)生的收入分別占總收入的90.6%、82.8%、57.2%及68%。

　　從2018年開始，邁越科技通過復(fù)制教育領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)模式，將提供的定制綜合IT解決方案服務(wù)推向政府領(lǐng)域客戶，以助力政府領(lǐng)域客戶的智慧政府發(fā)展。

　　截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2022年9月30日止九個(gè)月，邁越科技向政府領(lǐng)域客戶提供服務(wù)產(chǎn)生的收入分別佔(zhàn)我們總收入的7.1%、11.5%、31.6%及7.1%。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，教育和政府信息化市場(chǎng)均為整體信息化市場(chǎng)的子集，按2021年收入計(jì)算，在中國(guó)整體信息化市場(chǎng)所占市場(chǎng)份額分別為11.7%及9.9%。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國(guó)及廣西的教育信息化市場(chǎng)均高度分散，市場(chǎng)參與者分別逾10000家及約1000家。在教育信息化市場(chǎng)，中國(guó)的綜合信息化市場(chǎng)亦高度分散，有數(shù)千家綜合IT解決方案服務(wù)提供商。然而，由于綜合IT解決方案提供商多為地方公司，廣西的綜合信息化市場(chǎng)比較集中，參與者不到500家。此外，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國(guó)和廣西的政府信息化市場(chǎng)較為分散。中國(guó)及廣西的政府信息化市場(chǎng)上，分別有約5000及300家參與者。

　　教育IT解決方案通常包括硬件設(shè)備銷售、提供軟件服務(wù)、提供綜合IT解決方案服務(wù)及提供內(nèi)容服務(wù)。邁越科技主要從事(i)提供綜合IT解決方案服務(wù);(ii)硬件及╱或軟件銷售;及(iii)為客戶提供獨(dú)立的IT服務(wù)。尤其是，我們定制的綜合IT解決方案服務(wù)包括(i)針對(duì)客戶的特定需求設(shè)計(jì)綜合IT解決方案;(ii)開發(fā)解決方案應(yīng)用系統(tǒng)以及採(cǎi)購(gòu)合適的硬件、軟件及設(shè)備;(iii)實(shí)施綜合IT解決方案，包括IT基礎(chǔ)設(shè)施及系統(tǒng)的建設(shè)、整合和升級(jí);及╱或(iv)提供技術(shù)和維護(hù)支持服務(wù)。

　　截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2022年9月30日止九個(gè)月，邁越科技的大部分收入來自提供綜合IT解決方案服務(wù)，收入分別為1.65億元、1.9.億元、1.69億元及人民幣7980萬元，分別占總收入的95.5%、91.5%、83.9%及75.1%。

　　(邁越科技不同業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)情況)

　　截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2022年9月30日止九個(gè)月，邁越科技自研產(chǎn)品的綜合IT解決方案項(xiàng)目產(chǎn)生的收入分別為2360萬元、2220萬元、3760萬元及人民幣2100萬元，分別占相應(yīng)年度綜合IT解決方案項(xiàng)目所得收入的14.3%、11.7%、22.2%及26.4%。

　　截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2022年9月30日止九個(gè)月，邁越科技向教育機(jī)構(gòu)和政府機(jī)關(guān)終端用戶提供服務(wù)產(chǎn)生的收入分別占總收入的73.2%、57.3%、49.4%及67.5%;及邁越科技向IT服務(wù)提供商提供服務(wù)產(chǎn)生的收入分別占相應(yīng)期間總收入的26.8%、42.7%、50.6%及32.5%。

　　截至2020年12月31日止年度，邁越科技向IT服務(wù)供應(yīng)商提供服務(wù)產(chǎn)生的收入增加主要是由于從數(shù)廣邁越(本集團(tuán)的聯(lián)營(yíng)公司)獲得的兩個(gè)大型綜合IT解決方案服務(wù)項(xiàng)目的收入貢獻(xiàn)3410萬元。

　　邁越科技的營(yíng)收依托于五大客戶。根據(jù)招股書，于往績(jī)記錄期間，邁越科技五大客戶合共分別占總收入的40.4%、53.2%、47.3%及43.7%；及邁越科技最大客戶分別占往績(jī)記錄期間總收入的11.0%、24.4%、23.2%及12%。

　　02

　　教育業(yè)務(wù)2021年毛利率達(dá)47.3%，自研軟件毛利率較高

　　邁越科技稱，是廣西為數(shù)不多的有自研能力的本地教育IT解決方案服務(wù)提供商之一。自2015年起，邁越科技開發(fā)了包括大數(shù)據(jù)分析(例如邁越大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)、邁越信息化診改平臺(tái))、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算(例如創(chuàng)鵬云桌面虛擬化系統(tǒng))及人工智能(例如邁越一站式網(wǎng)上辦事大廳系統(tǒng))等產(chǎn)品。

　　招股書顯示，根據(jù)項(xiàng)目的需求，邁越科技會(huì)在綜合IT解決方案服務(wù)中提供自研產(chǎn)品。截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2022年9月30日止九個(gè)月，邁越科技自研產(chǎn)品的綜合IT解決方案項(xiàng)目產(chǎn)生的收入分別為人民幣2360萬元、2220萬元、3760萬元及2100萬元，分別占綜合IT解決方案項(xiàng)目所得收入的14.3%、11.7%、22.2%及26.4%。

　　(邁越科技毛利和毛利率情況)

　　邁越科技毛利由截至2019年12月31日止年度的7320萬元增加至截至2020年12月31日止年度的7540萬元，并進(jìn)一步增加至截至2021年12月31日止年度的人民幣9890萬元。毛利由截至2021年9月30日止九個(gè)月的3900萬元增加9.0%至截至2022年9月30日止九個(gè)月的4250萬元。

　　截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2021年及2022年9月30日止九個(gè)月，相關(guān)毛利率分別為42.5%、36.4%、49.0%、46.0%及 40.0%。

　　于截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2021年及2022年9月30日止九個(gè)月，邁越科技教育領(lǐng)域毛利率分別為42.5%、33.3%、47.3%、30.4%及44.5%。

　　截至2020年12月31日止年度教育領(lǐng)域的毛利率有所下跌，原因是項(xiàng)目A、項(xiàng)目D及項(xiàng)目E因項(xiàng)目的復(fù)雜程度以及搭配自研軟件而于2019年錄得較高的毛利率。截至2021年12月31日止年度，教育領(lǐng)域的毛利率進(jìn)一步上升至47.3%，主要是由于自研軟件銷售增加所致。教育領(lǐng)域的毛利率由截至2021年9月30日止九個(gè)月的30.4%增加14.1個(gè)百分點(diǎn)至截至2022年9月30日止九個(gè)月的44.5%，主要由于涉及自研項(xiàng)目的綜合IT解決方案項(xiàng)目所得收入增加所致。

　　于截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2021年及2022年9月30日止九個(gè)月，政府領(lǐng)域的毛利率分別為49.1%、56.2%、53.7%、75.7%及48.8%。

　　截至2020年12月31日止年度政府領(lǐng)域的毛利率增長(zhǎng)主要是由于項(xiàng)目J的項(xiàng)目復(fù)雜性帶來較高的毛利率。截至2021年12月31日止年度，政府領(lǐng)域的毛利率維持相對(duì)穩(wěn)定于53.7%。政府領(lǐng)域的毛利率由截至2021年9月30日止九個(gè)月的75.7%減少26.9個(gè)百分點(diǎn)至截至2022年9月30日止九個(gè)月的48.8%，主要由于截至2021年從客戶F-1取得的項(xiàng)目大致完成，有關(guān)收入按凈額基準(zhǔn)確認(rèn)。

　　根據(jù)招股書可以看出，邁越科技自研軟件銷售及向客戶提供安裝服務(wù)這兩項(xiàng)均具有較高盈利能力，如果這兩項(xiàng)銷售增加，則硬件及或軟件銷售產(chǎn)生的毛利率會(huì)上升。

　　在研發(fā)投入方面，于截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2022年9月30日止九個(gè)月，邁越科技的的研發(fā)開支分別為1080萬元、1180萬元、1400萬元及1050萬元。

　　03

　　IT解決方案服務(wù)受季節(jié)性影響明顯

　　邁越科技表示，綜合IT解決方案服務(wù)有很強(qiáng)的季節(jié)性。這個(gè)行業(yè)通常于每年年初制定年度預(yù)算及採(cǎi)購(gòu)計(jì)劃，并開展招標(biāo)方案設(shè)計(jì);招標(biāo)程序及項(xiàng)目實(shí)施集中在下半年，并于相關(guān)年度第四季度進(jìn)行項(xiàng)目驗(yàn)收程序。

　　受季節(jié)性影響，于2019年、2020年、2021年及2022年1月1日，邁越科技綜合IT解決方案服務(wù)項(xiàng)目的未結(jié)算合約價(jià)值分別僅為4000萬元、1340萬元、1910萬元及660萬元。于2022年9月30日，邁越科技的未結(jié)算合約價(jià)值為人民幣1010萬元，遠(yuǎn)高于年初價(jià)值。

　　截至2021年及2022年9月30日止九個(gè)月，邁越科技來自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出凈額分別為2780萬元及1540萬元。

　　在風(fēng)險(xiǎn)因素方面，邁越科技提到，公司收入來自非經(jīng)常性質(zhì)的項(xiàng)目，如未獲得招標(biāo)將影響公司的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)；無法保證客戶按時(shí)足額付款；業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)受到季節(jié)性影響。

　　04

　　未來將在深圳新建一個(gè)研發(fā)中心，業(yè)務(wù)將拓展到其他地區(qū)

　　對(duì)于未來的發(fā)展策略，邁越科技提到了五大方面：

　　1)通過持續(xù)投資新項(xiàng)目，鞏固市場(chǎng)地位并進(jìn)一步擴(kuò)大客戶群;

　　邁越科技表示，由于在廣西教育信息化市場(chǎng)深耕19年，隨著市場(chǎng)擴(kuò)充進(jìn)行擴(kuò)展，并透過承接更多項(xiàng)目增加來增加自身的市場(chǎng)份額。在政府領(lǐng)域，邁越科技將進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位，同時(shí)尋求進(jìn)一步擴(kuò)大在教育及其他領(lǐng)域的客戶基礎(chǔ)。倘時(shí)機(jī)成熟，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言邁越科技亦可能會(huì)考慮將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至海外市場(chǎng)。

　　2)增強(qiáng)產(chǎn)品開發(fā)方面的研發(fā)能力;

　　邁越科技表示，除在南寧及成都的兩個(gè)現(xiàn)有研發(fā)中心外，計(jì)劃在深圳建立另一個(gè)研發(fā)中心。亦計(jì)劃將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到其他地區(qū)及╱或領(lǐng)域。因此，為應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)擴(kuò)展，擁有完善的IT基礎(chǔ)設(shè)施以支持不同功能及位置的運(yùn)營(yíng)對(duì)邁越而言非常重要。

　　(邁越科技關(guān)于南寧和成都研發(fā)中心的介紹)

　　邁越科技認(rèn)為，在深圳建立研發(fā)中心能夠?yàn)楣咎峁┣把氐难邪l(fā)能力，與此同時(shí)能夠進(jìn)一步提升邁越科技作為一家可在中國(guó)IT行業(yè)頂尖城市立足的綜合IT解決方案服務(wù)提供商的企業(yè)形象及市場(chǎng)聲譽(yù)。

　　3)招聘人才以挖掘未來商機(jī)并增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力;

　　將擴(kuò)大銷售及營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，還計(jì)劃擴(kuò)大項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)及技術(shù)團(tuán)隊(duì)以支持其他項(xiàng)目，尤其是考慮到計(jì)劃將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至其他地區(qū)及其他信息化市場(chǎng)。

　　4)升級(jí)自有IT基礎(chǔ)設(shè)施以實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)效率;

　　邁越科技計(jì)劃仍將南寧和成都現(xiàn)有的研發(fā)中心的重心放在開發(fā)應(yīng)用系統(tǒng)及開發(fā)應(yīng)用大數(shù)據(jù)分析和人工智能技術(shù)的產(chǎn)品，同時(shí)深圳的新研發(fā)中心將專注于云計(jì)算相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)。特別是將探索開發(fā)云平臺(tái)的可能性，以向客戶及╱或其終端用戶提供不同類型的云服務(wù)，例如云服務(wù)管理平臺(tái)、文檔共享、云存儲(chǔ)及數(shù)據(jù)遷移。

　　5) 提高品牌認(rèn)知度及知名度。

　　因此，融資所得資金的用途包括：將用于新項(xiàng)目的資本需求及現(xiàn)金流;將用于設(shè)立及強(qiáng)化研發(fā)中心及招募更多的研發(fā)人員，以增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力;將用于為銷售和營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)、項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)及技術(shù)團(tuán)隊(duì)招募更多人員，以支持業(yè)務(wù)擴(kuò)展;將用于升級(jí)IT基礎(chǔ)設(shè)施等。