世紀明德回購好未來所持股份 教育企業(yè)對資本敬而遠之？

       多知網(wǎng)12月29日消息，上周五，夏令營服務商世紀明德宣布，今年上半年回購了投資方常春藤資本和好未來集團所持有的股份，目前創(chuàng)業(yè)團隊持股已恢復至百分之百。

       去年4月，好未來（當時名為學而思）以241萬美元的現(xiàn)金投資世紀明德，獲得6%的股份，這筆交易中對其估值超過4000萬美元。

       時隔一年，世紀明德主動回購了這部分股份，官方資料中給出的原因是“資本之外的戰(zhàn)略價值受到夏令營行業(yè)發(fā)展階段的限制暫時不能得到釋放，資本本身的價值也由于公司業(yè)務模式中的充沛現(xiàn)金流影響而降低”。

       雖然肯定了投資方在公司內(nèi)部治理、外部渠道建設及戰(zhàn)略規(guī)劃等方面的貢獻，世紀明德還是選擇對資本敬而遠之。

       據(jù)多知網(wǎng)了解，對于世紀明德這個項目，好未來內(nèi)部更多的是作為財務投資而非戰(zhàn)略投資，“回購價格還可以”。

       另一個考慮是夏令營模式不可控的風險太多，比如安全隱患——今年7月，韓亞航空公司214次航班事故，致三名中國游學學生遇難，引起了主管部門的重視，游學、夏令營等業(yè)態(tài)受到不小的影響。

       世紀明德成立于2006年，是國內(nèi)排名靠前的夏令營服務商，主要產(chǎn)品包括：勵志修學營、青青部落、勵志講堂和電子學校等。官網(wǎng)介紹，世紀明德有全職員工200名，兼職員工千余名，為全國各地2000多所中小學數(shù)十萬學生提供修學游學服務。接待總量近30萬人次，2010年單年接待量即7.5萬次。

       實際操作過程中，世紀明德多和一些語言培訓、課外輔導機構合作，后者招生并將整個活動外包給世紀明德，但不使用世紀明德的品牌。在這個過程中，世紀明德更像是旅游行業(yè)中的“地接”。據(jù)了解，去年世紀明德實際接待人數(shù)六七萬人次，海外游線路毛利在30%以上，部分國內(nèi)游毛利甚至可以到50%。

       教育企業(yè)回購投資方所持股份并不是孤案——今年9月，巨人也通過宜信的金融產(chǎn)品“高成長企業(yè)債”獲得1.5億元，完成了MBO（管理層回購），弘成、諾亞舟等也在籌備私有化退市事宜。

       一方面是在線教育熱火朝天的融資競賽，另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)機構又在對資本敬而遠之，這真是個有意思的現(xiàn)象。（多知網(wǎng) Andy）