學(xué)而思將全面提價(jià)？補(bǔ)“重新投資”利潤(rùn)缺口

       2013財(cái)年，學(xué)而思精簡(jiǎn)了15個(gè)教學(xué)中心，利潤(rùn)率逐步提升；2014財(cái)年，CFO考夫曼稱學(xué)而思將進(jìn)入重新投資階段，拓展北京以外的其他市場(chǎng)。擴(kuò)張期怎么兼顧利潤(rùn)，給股東和市場(chǎng)一個(gè)交代？學(xué)費(fèi)提價(jià)或成為學(xué)而思“重新投資”的背書。

       一位業(yè)內(nèi)人士透露，學(xué)而思近期計(jì)劃全面提價(jià)，以提升利潤(rùn)率，學(xué)費(fèi)漲幅在15%~20%之間。他認(rèn)為學(xué)而思整體運(yùn)作的效率是較高的，導(dǎo)致這兩年的利潤(rùn)率下降的原因是教室租金和教師薪酬的大幅上漲。

       過(guò)去一年，學(xué)而思沒(méi)有進(jìn)行過(guò)大范圍提價(jià)，學(xué)費(fèi)水平整體平穩(wěn)：2013財(cái)年Q4季報(bào)顯示，學(xué)而思營(yíng)收5960萬(wàn)美元，學(xué)員數(shù)25.07萬(wàn)人，ASP（平均售價(jià)，即人均學(xué)費(fèi)）為238.4美元，這一數(shù)字和去年同期基本持平——2012財(cái)年Q4學(xué)而思營(yíng)收5222萬(wàn)美元，學(xué)員數(shù)22.85萬(wàn)人，ASP約229美元。

       學(xué)而思CFO考夫曼也在一次分析師會(huì)議上提到，2013財(cái)年的收入增長(zhǎng)主要通過(guò)增加學(xué)員數(shù)量推動(dòng)，而不是提高ASP。

       另外，相比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，學(xué)而思的學(xué)費(fèi)水平尚有一定的提價(jià)空間：新加坡獨(dú)立研究公司Goldpebble之前一份研究報(bào)告指出，學(xué)而思ASP整體低于新東方24.9%。

       進(jìn)入2014財(cái)年，學(xué)而思的打法上會(huì)有一些變化，“重新投資”是一個(gè)關(guān)鍵詞。異地營(yíng)收不足30%，當(dāng)“主場(chǎng)”北京被禁奧長(zhǎng)期困擾后，學(xué)而思急需尋找更多市場(chǎng)支撐其增長(zhǎng)?！爸匦峦顿Y”大步擴(kuò)張——上半年新增30個(gè)教學(xué)中心。但擴(kuò)張帶來(lái)更多收入的同時(shí)，也會(huì)直接影響到利潤(rùn)率，這時(shí)學(xué)而思想到了提價(jià)。

       考夫曼曾透露，對(duì)于學(xué)而思而言，學(xué)費(fèi)漲價(jià)對(duì)小班業(yè)務(wù)影響比較大，對(duì)一對(duì)一業(yè)務(wù)影響較小。目前學(xué)而思營(yíng)收構(gòu)成是：75%小班、22%一對(duì)一，3%網(wǎng)校。那么，提價(jià)是一步遲來(lái)的好棋，還是不得已的壯士斷腕？（多知網(wǎng) Andy）